El banco central de Hungría redujo la tasa de interés en 25 puntos básicos hasta 5,75% como se esperaba, ya que la inflación sigue manteniéndose por debajo del rango objetivo, lo cual allana el camino para una política más flexible. Sin embargo, los riesgos geopolíticos y la depreciación del forinto limitan el margen para futuros recortes.

⑴ El Banco Nacional de Hungría redujo el martes la tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 5,75%, cumpliendo con las expectativas del mercado y prolongando el actual ciclo de relajación. La tasa de inflación de junio cayó al 1,7% desde el 1,8% de mayo, siendo el segundo mes consecutivo por debajo del rango objetivo del banco central del 2% al 4%, lo que abre espacio para una mayor flexibilización de la política monetaria.⑵ El gobernador del banco central comentó que podrían implementar otro recorte de tasas durante el verano, y luego, en septiembre, el banco central realizará una evaluación integral de la senda de política basándose en las últimas previsiones macroeconómicas, insinuando que tras el tercer trimestre el ritmo de relajación podría volverse más cauteloso.⑶ Desde la última reunión, el forinto se depreció cerca de un 2% frente al euro, principalmente debido a la renovada tensión geopolítica en Oriente Medio, lo que generó un aumento en los costes de importación de energía, que podrían trasladarse a los precios internos a través del tipo de cambio. Esto representa un riesgo al alza para la inflación y podría limitar la magnitud y el ritmo de futuras reducciones de tasas.