Caixin Futures: El contrato principal de carbonato de litio cayó un 4,22% y bajó de los 142.000 yuanes; la lógica de exceso a futuro sigue presionando el precio.

⑴ El cobre de Shanghai opera con tendencia alcista y fluctuante; aunque persisten riesgos geopolíticos en el ámbito macroeconómico, la percepción del mercado se está recuperando marginalmente. En el suministro, la escasez de concentrados persiste a largo plazo y los inventarios visibles de cobre refinado se mantienen bajos. Por el lado de la demanda, el consumo es débil y se basa principalmente en compras imprescindibles. Se espera que, a corto plazo, el precio del cobre mantenga un comportamiento alcista y fluctuante debido a los fundamentales sólidos.⑵ El aluminio de Shanghai opera de manera fluctuante; la percepción macroeconómica se está calentando marginalmente. Los fundamentales muestran que el aumento de capacidad de producción en el extranjero genera presiones negativas en el suministro a medio y largo plazo, aunque a corto plazo la tendencia global de reducción de inventarios de lingotes de aluminio es difícil de revertir. En medio de señales mixtas, el precio del aluminio se mantendrá principalmente con movimientos de consolidación.⑶ El zinc de Shanghai opera de manera oscilante; la escasez global de concentrado de zinc sigue inalterada, y el bajo nivel de tarifas de procesamiento brinda soporte en el piso. Sin embargo, el consumo se encuentra en temporada baja y la aceptación de precios altos por parte de los sectores downstream es limitada. Bajo condiciones mixtas, el precio del zinc probablemente continuará fluctuando a corto plazo.⑷ Los metales preciosos operan con volatilidad; los riesgos geopolíticos aún no se han disipado completamente, pero el extremo pesimismo del mercado se está moderando, lo que impulsa un rebote de los precios. Irán confirmó haber recibido una propuesta de cese al fuego temporal por parte de los mediadores, lo que lleva al mercado a reevaluar la posibilidad de reanudar las negociaciones entre ambas partes. No obstante, la incertidumbre geopolítica sigue siendo elevada y la problemática inflacionaria persiste, por lo que se espera que los metales preciosos continúen con movimientos de consolidación.⑸ El carbonato de litio presenta una caída con volatilidad; hoy el contrato principal llegó a caer cerca del 7% al inicio de la sesión, y por la tarde se acotó la baja, cerrando finalmente con un descenso del 4,22% y quedando en 141.620 yuanes por tonelada. Si bien la situación fundamental mantiene fortaleza, el mercado ya ha anticipado la lógica de superávit en el futuro. La reactivación y nueva capacidad de litio en China y el exterior está a punto de entrar en una ventana de liberación concentrada.⑹ En el lado de la demanda, los beneficios de los subsidios se están extinguiendo; se fortalece el consenso de “anti-exceso” en los sectores medio y bajo de la cadena, y las fábricas de baterías de segunda y tercera línea enfrentan crecientes presiones de supervivencia, lo que restringe el espacio de demanda futura. En cuanto a políticas, el impuesto al consumo de baterías de litio se aplicará al 2% desde septiembre de 2026, y aumentará al 4% en septiembre de 2027, mostrando una perspectiva “alcista a corto plazo pero bajista a medio plazo” y reafirmando la lógica negativa para los contratos de largo plazo.⑺ El mercado spot se debilita considerablemente en paralelo; el precio medio del carbonato de litio de grado batería cayó 8.650 yuanes hasta 141.400 yuanes por tonelada. Hoy, la reducción de 336 toneladas en los warrants ofrece escaso apoyo a la percepción del mercado; a corto plazo, el margen de rebote del precio del litio es limitado y la tendencia se encuentra bajo presión.