Goldman Sachs: Si la interrupción del Estrecho de Ormuz continúa, el Brent podría superar los 120 dólares en el cuarto trimestre; recomienda posicionarse largo en el spread del precio del diésel.

(1) Goldman Sachs pronostica que, si el transporte de petróleo por el Estrecho de Ormuz sigue obstaculizado y la producción en la región del Golfo no se recupera completamente hasta finales de 2027, el precio del Brent podría superar los 120 dólares por barril en el cuarto trimestre de este año, y el promedio para 2027 podría alcanzar los 100 dólares por barril.(2) Aunque el precio del petróleo cayó ligeramente el martes debido a los reportes de mediación entre Estados Unidos e Irán (Brent alrededor de 88,8 dólares, WTI alrededor de 82,5 dólares), la escalada de la situación en Oriente Medio y la reducción del flujo productivo en el Golfo a menos del 45% del nivel previo a la guerra presentan riesgos al alza para las previsiones previas de Goldman Sachs de 80 dólares por barril en el cuarto trimestre y 75 dólares por barril en 2027. Además, los inventarios de la OCDE están bajos y en el segundo trimestre los inventarios disminuyeron más de 3 millones de barriles diarios, lo que aumenta la vulnerabilidad del mercado.(3) Sin embargo, Goldman Sachs señala que el potencial de subida en esta ronda es menor al del inicio del conflicto, porque la elasticidad de la demanda ha aumentado y el suministro de Oriente Medio es más adaptable. Además, China tiene un inventario alto de aproximadamente 2 mil millones de barriles y puede sustituir parte de la demanda de petróleo con energía eléctrica proveniente del carbón, así que las importaciones no necesariamente repuntarán rápidamente. En cuanto a inversiones, se recomienda apostar por el diferencial de precios temporal del diésel europeo entre diciembre de 2026 y marzo de 2027 para cubrir el riesgo de choques geopolíticos persistentes.