Bitunix Analista: Desde Hormuz hasta la Fed, los capitales globales enfrentan simultáneamente shocks de suministro e incertidumbre política

BlockBeats News, 20 de julio – El conflicto entre Estados Unidos e Irán ha escalado aún más. Irán anunció la suspensión del memorando del acuerdo nuclear Irán-Estados Unidos y advirtió que, si el ejército norteamericano continúa con sus acciones, pasarán a un ataque a gran escala. Estados Unidos ha realizado ataques aéreos sobre Irán por novena noche consecutiva y ha desplegado más F-16, F-35 y aviones cisterna de repostaje aéreo en Oriente Medio. A su vez, Irán afirmó haber atacado instalaciones militares estadounidenses en Kuwait, Bahréin, Jordania, entre otros lugares. Medios iraníes describieron el tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz como “reducido a cero”.

Esto implica que ahora el mercado debe reevaluar no sólo las fluctuaciones a corto plazo del precio del petróleo, sino el “riesgo de flujo” de toda la cadena global de suministro energético. Cuando los estrechos de Ormuz y Malaca enfrentan posibles bloqueos, aunque los países petroleros de Oriente Medio activen oleoductos alternativos, sólo podrán compensar parcialmente la pérdida de capacidad marítima. Irak ya comenzó a utilizar la ruta siria para exportar petróleo, reflejando que los países de la región están acelerando la creación de sistemas de respaldo para esquivar el Estrecho de Ormuz. Sin embargo, estas rutas alternativas también están expuestas a riesgos de ataques con misiles, drones e interrupciones en la infraestructura.

Cabe destacar además que Irán ha señalado públicamente a la infraestructura de IA de Oriente Medio como un posible objetivo. Esto indica que el efecto ripple del conflicto se ha extendido desde las instalaciones tradicionales de gas y petróleo hacia los centros de datos, redes eléctricas, plantas desalinizadoras y redes de cómputo. Para el mercado, esto traerá dos impactos principales: primero, los precios de la energía pueden transmitirse a la cadena de la industria de IA a través de los costos de electricidad y refrigeración; segundo, el gasto de capital en IA, visto originalmente como un motor de crecimiento a largo plazo, ahora se incorporará en los modelos de descuento de riesgo geopolítico, potencialmente llevando a una revisión de la lógica de valoración.

Mientras tanto, el presidente de la Reserva Federal, Warsh, está promoviendo un marco de comunicación con menos lineamientos hacia el futuro. Incluso ha surgido la “WarshGPT”, una herramienta que utiliza modelos de IA para interpretar sus declaraciones previas. Aunque la mayoría de los operadores de bonos por ahora cree que no habrá cambios en julio, se observa un aumento en el precio para una suba de 25 puntos básicos en las tasas de interés en septiembre u octubre. La base central es que el shock energético y la demanda de inversión en IA podrían hacer que la inflación sea más persistente de lo que muestra el IPC de un solo mes.

En la actualidad, el mercado está navegando dos escenarios que rara vez coexistieron en el pasado: el riesgo del Estrecho de Ormuz elevando los costos de energía y fletes, y los halcones de la Fed recuperando el control de la narrativa con menor transparencia. Cuando estas dos fuerzas convergen, lo que realmente se está reevaluando no es sólo un salto puntual en el precio del petróleo, sino un posible incremento del costo global del capital. Para los activos de riesgo, la fuente de la volatilidad en este contexto será más la resonancia de “imprevisibilidad en la política + incertidumbre en el suministro energético” que un simple dato económico aislado.

A corto plazo, el mercado seguirá de cerca tres puntos clave: el restablecimiento efectivo del tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz, si los rebeldes hutíes declaran el bloqueo del Estrecho de Malaca, y el comportamiento de los rendimientos de los bonos estadounidenses antes de la reunión del FOMC en julio. Si los riesgos energéticos no disminuyen y el rendimiento del Treasury a 2 años se mantiene elevado, el apetito global por activos tecnológicos sobrevalorados y de alto apalancamiento continuará bajo presión.