La subasta de bonos alemanes a muy largo plazo fue fría, con el rendimiento ascendiendo al 3,65% y el múltiplo de licitaciones recuperándose, aunque no consigue ocultar la debilidad de la demanda.

智通财经2026/07/16 12:51

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La Autoridad Federal de Supervisión Financiera de Alemania subastó este miércoles bonos federales con vencimiento en 2052, cupón del 0%, por un valor de 759 millones de euros, con fecha de liquidación el 17 de julio.
El múltiplo de adjudicación en esta subasta fue de 2,4 veces, mostrando una leve recuperación frente al 1,6 veces observado en la subasta previa del 15 de abril, lo que indica una mejora moderada en el apetito de los inversores.
No obstante, el rendimiento promedio aumentó desde el 3,57% hasta el 3,65%, y el precio medio cayó de 39,75 a 39,28, reflejando una valoración más conservadora del mercado para los bonos a muy largo plazo.
El máximo de emisión previsto era de 1.000 millones de euros, pero finalmente solo se colocaron 759 millones, quedando 241 millones de euros reservados, lo que evidencia que la absorción en el mercado primario sigue siendo débil.
El incremento en los rendimientos coincide con el reciente aumento de los precios de la energía derivado de tensiones geopolíticas y con unas expectativas de inflación en alza, lo que lleva a los inversores a exigir una mayor prima de riesgo por activos de muy largo plazo.
Tras la publicación del resultado de la subasta de estos bonos a ultralargo plazo, los rendimientos en el tramo largo del mercado secundario se mantuvieron elevados; en adelante, será clave observar el ritmo de emisión de deuda europea y las señales de política monetaria del banco central para evaluar el comportamiento de la demanda.

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