Analista de Bitunix: las tensiones geopolíticas vuelven a incrementar la prima de riesgo, la inflación núcleo es el factor decisivo real

BlockBeats News, 14 de julio. Estados Unidos anunció un bloqueo a los puertos iraníes, Irán mantuvo cerrado el Estrecho de Ormuz y el conflicto en Medio Oriente continúa intensificándose, lo que vuelve a incrementar la incertidumbre sobre el suministro energético global. Aunque Irán levantó la prohibición sobre las exportaciones de petróleo, el Estrecho de Ormuz sigue siendo una vía crucial para aproximadamente una quinta parte del crudo marítimo mundial. Cualquier interrupción en el transporte elevará los costos energéticos a nivel global, lo que obligará al mercado a reevaluar los riesgos de inflación en los próximos meses, en lugar de concentrarse solo en las fluctuaciones de corto plazo del precio del petróleo.

Esta noche, la atención del mercado está puesta en el IPC de junio de EE.UU. y en el testimonio del presidente de la Reserva Federal, Powell, ante el Congreso. En general, se espera que debido a la caída de los precios de la energía en junio, el IPC general muestre una desaceleración. Sin embargo, lo que realmente influye en la dirección de la política es la inflación subyacente. Si los precios de servicios como sanidad, seguros y finanzas siguen mostrando un alto crecimiento, esto indica que la presión inflacionaria en EE.UU. ha pasado gradualmente de estar impulsada por la energía a una inflación estructural de servicios. Incluso si el IPC general disminuye, no es suficiente para que la Fed cambie su postura de políticas con tasas altas.

Cabe destacar que el mercado casi ha descontado por completo una suba de tasas en septiembre y ha incorporado un total de dos subas hasta marzo del año próximo. El gobernador de la Reserva Federal, Waller, indicó explícitamente que si la inflación subyacente vuelve a superar las expectativas, el FOMC tendrá que considerar un mayor endurecimiento de la política monetaria en el corto plazo. Esto significa que lo que realmente se negocia hoy en el mercado no es solo un dato aislado del IPC, sino si la Fed tiene razones suficientes para reforzar el camino de “mantener tasas altas por más tiempo” o incluso acelerar el endurecimiento.

Por otro lado, la inteligencia artificial sigue siendo el eje central del gasto de capital global. Meta anunció una inversión adicional de 40 mil millones de dólares en centros de datos, el gobierno surcoreano aumentó las previsiones tributarias futuras gracias al auge del mercado de chips IA, y los ingresos de TSMC en junio crecieron un 68% interanual, marcando un récord histórico. Esto refleja que la infraestructura global de IA sigue expandiéndose rápidamente. A pesar de que la demanda general enfrenta presión por las tasas altas, las empresas vinculadas a IA continúan atrayendo inversiones de capital, y no hay señales claras de una desaceleración fundamental en el sector tecnológico.

De cara al futuro, el informe del IPC de esta noche no solo confirmará si la inflación se desaceleró en junio, sino también si la valoración del mercado sobre la estructura futura de la inflación es precisa. Si la inflación subyacente se mantiene elevada y esto se combina con la escalada permanente de riesgos energéticos en Medio Oriente, la Fed tendrá motivos más contundentes para mantener su política restrictiva. El rendimiento de los bonos estadounidenses y el dólar podrían sostenerse en niveles altos, y los activos de riesgo seguirían bajo presión por los costos de financiamiento. Después de que BTC no lograra mantenerse por encima de la resistencia de 63.000 dólares de forma sostenible ayer, sigue siendo necesario vigilar a corto plazo si pondrá a prueba el soporte psicológico de 60.000 dólares. Los datos de inflación de esta noche y las declaraciones de la Fed serán catalizadores cruciales para definir la tendencia de precios en el corto plazo.