El informe mensual de la OPEP revela una nueva fase de la disputa por la producción: Emiratos Árabes Unidos aumenta drásticamente, Arabia Saudita reduce, y la incertidumbre en el Estrecho de Ormuz oscurece las perspectivas de suministro.

⑴ Según el último informe mensual de la Organización de Países Exportadores de Petróleo, la producción diaria de crudo de Emiratos Árabes Unidos aumentó significativamente en junio en 1,707 millones de barriles, alcanzando 3,818 millones de barriles, el nivel más alto desde abril de 2020. Este aumento se produjo justo después de la decisión del país de abandonar OPEC a finales de abril. ⑵ El incremento de la producción en Emiratos Árabes Unidos se debió principalmente a la flexibilización del tránsito en el Estrecho de Ormuz durante el acuerdo de paz temporal entre Estados Unidos e Irán, lo que permitió al país aumentar su capacidad de exportación. Además de utilizar más intensamente su propia flota de petroleros, también alquiló buques adicionales, incluyendo varios operados por el grupo surcoreano Sinokor. Parte de las cargas ni siquiera activó señales de rastreo voluntarias para evitar la atención. ⑶ El panorama de suministro regional muestra una marcada divergencia: en junio, la producción diaria de Kuwait subió a 1,394 millones de barriles, la de Irak se mantuvo en 2,09 millones de barriles, mientras que Arabia Saudita recortó fuertemente su producción en 373 mil barriles, bajando a 6,637 millones de barriles, reflejando diferencias estratégicas entre los anteriores miembros centrales de OPEC en la competencia por la cuota de mercado. ⑷ Sin embargo, el resurgimiento de los enfrentamientos cerca del Estrecho de Ormuz ha ensombrecido la perspectiva de suministro en la región, que había mostrado signos de recuperación. Los enfrentamientos entre Estados Unidos e Irán el fin de semana, junto con la postura dura de Irán, han impulsado el precio del petróleo alrededor de un 4%, reavivando las preocupaciones sobre posibles interrupciones en los canales de transporte global de energía. ⑸ La sostenibilidad de las exportaciones de Emiratos Árabes Unidos en niveles elevados enfrenta una dura prueba: si no se puede garantizar la seguridad de la navegación en el Estrecho de Ormuz, incluso con suficiente capacidad de producción, los cuellos de botella en el transporte restringirán la oferta real, haciendo que la prima de riesgo geopolítico en el precio del petróleo permanezca alta a corto plazo. ⑹ Esta semana, el mercado seguirá de cerca la situación real de la navegación en el Estrecho, así como eventos clave como el IPC de Estados Unidos y el testimonio del presidente de la Reserva Federal ante el Congreso. La combinación de incertidumbres geopolíticas en el lado de la oferta y de expectativas políticas en la demanda sugiere que la volatilidad en el crudo y los activos relacionados se mantendrá elevada.