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Lo más relevante en el plano macro es el clima:para la primera mitad de 2027 la temperatura global podría subir 1.8-2.0ºC sobre la base previa a la industrialización. Este nivel amplificará la demanda eléctrica en Asia y la presión por falta de hidroelectricidad,también elevará las fluctuaciones de altas temperaturas, lluvias y logística en América.
En concreto, primero, la sequía en Asia y Oceanía y la diferenciación de lluvias en otras regiones generarán impactos en commodities suaves y en el suministro alimentario regional. Segundo, monzones débiles y descenso en los niveles de embalses elevarán la demanda de termoeléctricas y LNG locales. Tercero, las restricciones de exportación y el comercio alternativo amplificarán la transmisión de precios globales. Cuarto, la mayor demanda de refrigeración sumada a la escasez de hidroelectricidad provocará picos de precios energéticos regionales. Quinto, los altos inventarios globales de cereales limitan la escasez sistémica, pero no pueden contener la escasez local ni la volatilidad de precios.
Asia meridional y sudeste asiáticoya muestran lluvias por debajo de lo normal y riesgos de altas temperaturas; commodities como rice, sugar, palm oil, coffee, cotton, pulses y la cadena alimentaria son los más sensibles.Australiatambién presenta lluvias inferiores a lo normal en casi todo el país, aumentando el riesgo de recorte en exportaciones de wheat y barley.
Latinoaméricaestá más diversificada: el norte seco afecta coffee, sugar y cultivos básicos;Asia meridionales el principal canal de transmisión del riesgo de commodities globales en el corto plazo. Los pronósticos actuales indican monzón bajo lo habitual y lluvias de aproximadamente el 90% de la media histórica, con alta probabilidad de déficit en ciertas zonas.
India, por su peso en rice, sugar, cotton, pulses y el comercio alimentario global, puede transformar rápidamente una escasez de producción en riesgo de restricciones a la exportación; si se aplica una prohibición de exportación o políticas de liberación de stocks, el impacto en precios se va a expandir desde el mercado local a la cadena global de comercio.
La sensibilidad climática también afecta la cadena logística, por ejemplo, las minas, puertos, ferrocarriles y rutas para el transporte de cobre, lo que genera un sesgo al alza basado en riesgo para metals.
Por supuesto, el clima y las noticias, al final, son una cuestión de precios: solo hay que estar atentos a los precios.
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