Análisis: bitcoin podría estar entrando en una ventana de consolidación temporal, las ventas de Strategy no han provocado pánico.

Odaily informó que, según el último informe de Alpha de cierto exchange, Strategy realizó recientemente su primera venta masiva de Bitcoin, pero el mercado mostró una fuerte resiliencia y no se observó una presión de venta significativa. Tras caer el 1 de julio hasta su mínimo del ciclo actual en 57.803 dólares, Bitcoin comenzó a repuntar y su tendencia en julio se mantiene positiva, en línea con la visión expresada previamente en el informe número 212 de Alpha de dicho exchange, sugiriendo que el mercado podría experimentar una recuperación este mes.

Los datos muestran que Strategy podría haber ejecutado operaciones de venta de BTC entre el 29 de junio y el 2 de julio, pero durante el mismo periodo el precio de Bitcoin registró una ganancia semanal positiva y subió aproximadamente un 10,5% desde el mínimo del ciclo. Además, el último día de operaciones de la semana pasada y el primer día de esta semana, los ETF spot de Bitcoin registraron entradas superiores a 200 millones de dólares por día de forma consecutiva, poniendo fin a una racha de 10 días de salidas netas, acumulando una salida total de 2.730 millones de dólares.

Junio fue un mes difícil para los ETF de Bitcoin debido a las salidas de capital; contando por semanas, los ETF llevan 9 semanas consecutivas de salidas netas y el monto neto de rescate solo en junio alcanzó cerca de 4.060 millones de dólares. Sin embargo, estos rescates reflejan principalmente el retorno de participaciones de ETF por parte de participantes autorizados (AP) y una reducción en la demanda de fondos pasivos, sin que esto implique que una gran cantidad de Bitcoin se haya vendido inmediatamente en el mercado on-chain. Actualmente, aún no es posible determinar completamente si los inversores han asimilado los recientes cambios en los flujos de capital, aunque el volumen de operaciones spot no ha reflejado en su totalidad el impacto de las grandes salidas previas. Con los cambios en la asignación de activos de los ETF y el retorno a flujos positivos, el mercado de Bitcoin podría experimentar nuevas variables en julio. Tras una breve caída provocada por el anuncio de la venta de Strategy, el precio de BTC se estabilizó rápidamente, regresando al rango bajo de negociación del primer trimestre y situándose por encima del nivel previo al anuncio. Los flujos de capital en ETF llevan tres jornadas consecutivas registrando entradas netas, y la zona cerca de los 61.000 dólares se ha convertido en una línea divisoria clave entre fuerzas alcistas y bajistas en el mercado.

En la actualidad, Bitcoin se encuentra en una tendencia bajista en marcos temporales mayores, pero la estructura del mercado está cambiando. Aproximadamente 10,83 millones de BTC están en situación de pérdida no realizada, mientras que unos 9,22 millones de BTC mantienen ganancias; por primera vez, la cantidad de tokens en pérdida supera a los tokens en ganancia. Históricamente, esta etapa suele representar una mayor presión para los holders spot y suele coincidir con la formación de fondos de mercado bajista. Sin embargo, el auténtico piso macro aún requiere la confirmación de indicadores clave, como la recuperación sostenida por parte de Bitcoin del valor real de mercado actual, que se sitúa en torno a los 71.500 dólares (“True Market Mean”).

Aunque el entorno de mercado actual afecta negativamente al sentimiento en el corto plazo, también crea condiciones para que el capital de largo plazo absorba la presión vendedora. A medida que los holders de largo plazo y algunas ballenas retoman la acumulación, Bitcoin está pasando de manos de holders de baja convicción a inversores de mayor convicción; los próximos 2 a 3 meses podrían ser una ventana importante para confirmar el establecimiento de un piso temporal.