SemiAnalysis: la proporción de gasto de capital de los proveedores de la nube dedicada a memoria superará el 40%, el mercado no lo está valorando completamente

BlockBeats News, 4 de julio: La firma de investigación en semiconductores e inteligencia artificial SemiAnalysis publicó un artículo señalando que la proporción de memoria en el gasto de capital de los grandes proveedores de nube está convirtiéndose en un tema candente en el mercado. Esto recibió especial atención después del informe de ganancias de Micron la semana pasada, con algunos participantes sorprendidos por el alto porcentaje de gasto en memoria previsto para el año que viene. SemiAnalysis propuso por primera vez en febrero de este año que el gasto en memoria representaría aproximadamente el 30% del gasto de capital de los proveedores de nube. En ese momento, la mayoría de los clientes cuestionaron este número, ya que la memoria suele representar solo un bajo porcentaje de dos cifras en el BOM de un servidor. En mayo, a medida que los precios de la memoria subieron más rápido de lo previsto, SemiAnalysis respondió además: al agregar DRAM, NAND y HBM, el gasto de Nvidia en memoria dentro de sistemas superará el 30% a finales de 2026 y aumentará aún más, hasta más del 40% en 2027.

SemiAnalysis predice que la comprensión del mercado sobre este cambio estructural se profundizará gradualmente en los próximos meses. Esto implica que, en medio de la expansión continua del gasto de capital en IA, el segmento de memoria está pasando de ser un costo "secundario" en los gastos de servidores a convertirse en el "único ítem de mayor costo", y el impacto de esto en el poder de fijación de precios y los márgenes de beneficio de los fabricantes de memoria aún no se refleja completamente en el mercado.