CITIC Securities: las expectativas de aumento de tasas en el mercado estadounidense aún tienen margen para ser ajustadas a la baja.

Según Golden Ten Data del 3 de julio, un informe de investigación de CITIC Securities indica que en junio de 2026, la tasa de desempleo en Estados Unidos fue del 4,2%, por debajo de lo esperado, y el aumento de nuevos empleos no agrícolas también estuvo por debajo de las expectativas. El principal motor del empleo no agrícola en mayo, el sector hotelero y de ocio, se convirtió en un lastre para los datos de junio; sin embargo, el empleo no ajustado estacionalmente en este sector continuó creciendo, debido a que el incremento mensual fue más débil en comparación con el mismo periodo de años anteriores, reflejándose como una caída ajustada por estacionalidad. La disminución de la tasa de desempleo se vio influida por la caída de la tasa de participación laboral, y la fuerte caída mensual en la participación laboral de las personas de 25 a 54 años podría estar relacionada con factores asociados al Mundial, por lo que creemos que no debe interpretarse como un cambio de tendencia. El crecimiento salarial sigue siendo elevado, lo que indica una persistencia de la inflación. Tras la publicación de los datos, el mercado ajustó a la baja la expectativa de suba de tasas, pero el núcleo no agrícola, que no es tan débil, no basta para que el mercado cambie hacia expectativas de liquidez notablemente más flexible. Mantenemos nuestra visión de que la Reserva Federal mantendrá las tasas sin cambios este año y creemos que aún hay espacio para que el mercado reduzca las expectativas de suba de tasas.