Opinión: El modo simple de bitcoin ha terminado, la próxima corrida alcista requiere billones en fondos institucionales.

BlockBeats News, 1 de julio: Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, señaló que la eficiencia del capital de Bitcoin está disminuyendo significativamente. En 2011, solo se necesitó una entrada neta de 2.700 millones de dólares para que el precio aumentara un 55.436%, mientras que en el ciclo actual se ha registrado una entrada neta de 697.000 millones de dólares, resultando en solo un incremento del 689%. Una comparación más intuitiva es: el realized cap necesario para que el precio de Bitcoin se duplique ha pasado de aproximadamente 5 millones de dólares en 2011 a unos 101.000 millones de dólares en este ciclo, una disminución de la eficiencia de más de 2.000 veces. El "realized cap" representa el capital realmente absorbido calculado según el precio final de la transacción en la blockchain, en lugar de la capitalización teórica de mercado formada por el libro de órdenes, reflejando así de forma más precisa el volumen de fondos que ingresan.

A pesar de que los datos parecen desalentadores, Ki Young Ju se mantiene optimista respecto a BTC, y cree que el próximo mercado alcista parabólico requiere una adopción institucional más profunda—Bitcoin no puede depender únicamente de los inversores minoristas y los ETF para impulsarlo, sino que debe convertirse en un activo macro central, una transformación que aún está en sus primeras etapas. Ki Young Ju remarcó que, si Bitcoin logra absorber más de 1 billón de dólares de realized cap, otro mercado alcista parabólico todavía puede considerarse posible. Comparado con la capitalización de mercado del oro, de alrededor de 27 billones de dólares, Bitcoin aún tiene un enorme espacio para la adopción institucional. El próximo gran mercado alcista requerirá entradas netas del orden de billones de dólares; el "modo fácil" llegó a su fin, pero el "modo institucional" recién comienza.