Goldman Sachs: El "apalancamiento" global fue el que más rápido creció en la primera mitad del año.

格隆汇 1 de julio｜Goldman Sachs advierte que la cadena mundial de apalancamiento se ha extendido a todos los rincones: los minoristas han entrado en masa en ETF apalancados por casi 200 mil millones de dólares, las instituciones construyen posiciones a través de TRS, los traders alcanzan niveles históricos de apalancamiento a mediados de año, y la tasa de financiación del S&P 500 llegó a dispararse hasta la tasa de fondos federales +127,5 puntos básicos. El mercado de Corea del Sur se ha convertido en un “enorme ciclo de retroalimentación auto-reforzado”. Si la cadena de financiación se rompe en algún lugar, una caída en cadena podría ocurrir de inmediato.

Robert Quinn, especialista en trading de futuros en Goldman Sachs, señaló en su último informe semanal que esta semana el costo de financiamiento de acciones experimentó un aumento “sin precedentes”, el apalancamiento de los traders alcanzó picos históricos a mitad de año, y la tasa de financiación del S&P 500 TRF de septiembre llegó hasta la tasa de fondos federales +127,5 puntos básicos. El índice de futuros de rendimiento total ajustado de la tasa del S&P 500 de CME (AIT TRF), que mide el costo de financiamiento de la bolsa estadounidense, ha alcanzado su nivel más alto desde finales de 2024. Andy Kent, de la correduría Kyte, comentó: “El apalancamiento se ha convertido en uno de los temas centrales para los inversores, la deuda de margen está en máximos y el endeudamiento en los distintos eslabones del sistema bancario en la sombra sigue expandiéndose.”