El mercado de bonos espera los datos de empleo y el fallo del tribunal supremo, mientras que el aumento del spread de los MBS refleja una actitud cautelosa.

⑴ El lunes, el mercado de bonos estadounidenses mostró una leve tendencia bajista y de aplanamiento, los diferenciales de los MBS se ampliaron bajo presión, y las bolsas globales subieron ligeramente en un contexto de repunte del precio del petróleo, aunque los inversores en general mantuvieron una actitud cautelosa, centrando su atención en los riesgos clave de mitad de semana. ⑵ Esta semana el calendario de eventos importantes es intenso: el miércoles, el presidente de la Reserva Federal, Waller, dará un discurso en el foro del Banco Central Europeo; el jueves se publicará el informe de empleo no agrícola de junio, y las estimaciones de las instituciones anticipan un aumento de 110 mil empleos, por debajo de los 172 mil del dato previo, con una tasa de desempleo que se mantendría en 4,3% y un crecimiento interanual de los salarios que podría subir al 3,5%. ⑶ En cuanto a la geopolítica, después de los ataques recíprocos entre Estados Unidos e Irán el fin de semana, las hostilidades se han detenido y han comenzado negociaciones, pero la situación sigue siendo incierta; el WTI recuperó niveles por encima de los 70 dólares, y la volatilidad de los precios de la energía sigue influyendo en las perspectivas inflacionarias. ⑷ La Corte Suprema también emitirá esta semana una decisión sobre la elegibilidad de Cook como miembro de la Junta de la Reserva Federal; si el fallo resulta adverso, podría afectar aún más la distribución de posturas dentro de la Fed y aumentar la incertidumbre sobre la dirección de la política monetaria. ⑸ Actualmente, la diferencia entre los bonos del Tesoro a 2 y 10 años es de aproximadamente 27 puntos básicos, y el rendimiento a 10 años opera en torno al 4,37% en un rango estrecho; la volatilidad del mercado aumentó levemente, lo que muestra que los operadores prefieren reducir exposición antes de la publicación de los datos de empleo. Además, SIFMA recomienda cerrar el jueves antes de tiempo para anticipar la reducción de liquidez previa al feriado.