Montaña rusa del precio del oro durante el "Día del Trabajo": cayó por debajo de los 4500 dólares la onza y luego rebotó, ¿cómo seguirá el mercado?

　　Reportera de 21st Century Economic Report, Feng Zitong 

　　Al ver la noticia de que el precio del oro volvió a los 4500 dólares por onza, la Sra. Dong abrió emocionada la página de acumulación de oro de su banco móvil. En su opinión, parece que la oportunidad de "aprovechar las caídas para aumentar posición" ha regresado.

　　Muchos inversores tienen ideas similares a las de la Sra. Dong. Durante el feriado del "1 de Mayo", los precios internacionales del oro y la plata continuaron fluctuando. El 4 de mayo, el oro al contado cayó por debajo del umbral de 4500 dólares por onza, alcanzando un mínimo de casi un mes. Ante semejante situación, algunos decidieron aumentar posiciones de manera decisiva, otros sufren la incertidumbre desde la banca, y quienes apostaron al alza en niveles altos a principios de año tienen dificultades para conciliar el sueño ante la pérdida flotante en su cuenta.

　　¿Por qué los precios del oro han estado tan volátiles? ¿Todavía hay oportunidades en el futuro?

　　

　　Durante este feriado de "1 de Mayo", el mercado internacional de metales preciosos presentó dos tendencias totalmente opuestas.

　　Según datos de Wind, del 1 al 5 de mayo, COMEX Oro y COMEX Plata cayeron acumuladamente un 1.47% y 1.3% respectivamente. Influenciados por factores geopolíticos, el 4 de mayo fue el día de mayor caída, con el oro en COMEX bajando un 2.41% ese día; el oro al contado llegó a un mínimo de 4499.92 dólares por onza (UTC+8), el nivel más bajo en casi un mes. La plata cayó aún más, el 4 de mayo la plata en COMEX bajó más del 4% en un solo día.

　　La repentina caída del oro sorprendió a muchos inversores que compraron en niveles altos. El Sr. Liu contó al periodista que había comprado barras de oro para inversión a principios de año y, con la reciente caída, su pérdida flotante alcanzó casi 6000 yuanes el 4 de mayo. "Todos los días dudo si vender con pérdida, si vendo se concreta la pérdida, pero si no vendo temo que siga cayendo." Por suerte, hacia el final del feriado el precio del oro empezó a recuperarse y su pérdida flotante disminuyó gradualmente.

　　El 5 de mayo, surgieron señales de distensión en la situación entre EE.UU. e Irán y el oro al contado rebotó hasta los 4555 dólares por onza (UTC+8). En la apertura del mercado asiático el 6 de mayo, el oro mantuvo la tendencia alcista y volvió a superar el umbral de 4600 dólares por onza. Al cierre de esta edición, el precio del oro al contado rondaba los 4690 dólares por onza (UTC+8).

　　En el mercado de consumo doméstico, el feriado fue generalmente tranquilo. El precio de las joyas de oro de marca cayó por debajo de los 1400 yuanes por gramo alrededor del 1 de mayo; Chow Tai Fook cotizó a 1392 yuanes por gramo el 5 de mayo (UTC+8). Sin embargo, la rebaja de precios no generó una fiebre de consumo: "Vienen muchos a preguntar, pero pocos compran, la gente sigue con la mentalidad de 'comprar cuando sube, no cuando baja'", comentó un vendedor de joyas al periodista.

　　

　　Ante la volatilidad en el precio del oro durante el feriado, un fenómeno que confundió a varios inversores fue: ¿por qué el oro no subió notablemente ante el aumento de tensión en Medio Oriente, sino que cayó a mínimos de casi un mes?

　　Qu Rui, directora senior adjunta del departamento de investigación y desarrollo de Dongfang Jincheng, analizó para 21st Century Economic Report:

　　Anteriormente, se consideraba que la Reserva Federal podría realizar dos recortes de tasas en 2026. Sin embargo, el 30 de abril, la Reserva Federal anunció que mantendrá los tipos de interés en el rango de 3.50% a 3.75%.

　　Sobre esto, Qu Rui analizó que tal decisión era previsible, y el mercado ya había ajustado sus precios antes de la reunión de la Reserva Federal. Añade que mantener los tipos de interés no tuvo un efecto significativo sobre la tendencia alcista a largo plazo del oro, sólo un impacto marginal sin alterar la lógica clave de fijación de precios del oro.

　　

　　Para fondos orientados a configuraciones de mediano y largo plazo, considera que el valor central del oro es cubrir el riesgo de crédito soberano, el riesgo de estanflación y la incertidumbre geopolítica. Las fluctuaciones provocadas por shocks de liquidez a corto plazo no han cambiado los factores de soporte clave a mediano y largo plazo, y una corrección brinda una mejor oportunidad para posicionarse. Se puede suavizar el riesgo de fluctuaciones mediante compras periódicas, manteniendo una lógica de colocación a largo plazo.

　　Para los fondos de trading a corto plazo, se debe seguir de cerca el rendimiento real del dólar, la situación geopolítica y las expectativas de la Reserva Federal como las tres variables clave. Es importante gestionar la posición y los stop loss/stop gain, evitar perseguir precios altos cuando hay demasiados compradores, y prestar atención a shocks de liquidez que pueden surgir ante eventos geopolíticos o cambios inesperados en las políticas.

　　

Morgan Stanley en su informe del 3 de mayo ajustó el oro a “infraponderado táctico”, considerando que las señales hawkish de la Reserva Federal y la posible distensión geopolítica están debilitando las fuerzas alcistas del oro. Goldman Sachs mantuvo su pronóstico de 5400 dólares por onza para finales de 2026. Bank of America sigue siendo optimista, elevó su previsión de precio promedio para el oro en 2026 a 5093 dólares por onza y mantuvo el objetivo de 6000 dólares por onza en 12 meses.

　　Qu Rui considera que el precio del oro mantendrá volatilidad amplia a corto plazo y tendencia alcista a largo plazo. En el corto plazo, con la situación geopolítica cambiante, mayores discrepancias internas en la Reserva Federal, y rápidos cambios de sentimientos del mercado, el oro continuará oscilando en un rango amplio, y no se descarta una corrección temporal.

　　

, la prolongación del conflicto entre EE.UU. e Irán agrava la sostenibilidad fiscal estadounidense, la estructura del sistema crediticio del dólar se tambalea, los bancos centrales globales continúan comprando oro de manera estratégica, y el riesgo de estanflación empuja a la Reserva Federal a cambiar de política monetaria; estos son los cuatro pilares que seguirán impulsando el precio del oro.

Editor responsable: Cao Ruitong