Fuerte auge de los activos de riesgo y caída del 13% en el precio del petróleo: ¿cuánto más podrá sostenerse el efecto de las noticias sobre el Estrecho de Ormuz?

⑴ Según un informe exclusivo de Axios, tras el acercamiento entre EE.UU. e Irán para lograr un memorando de alto el fuego de una página, los activos de riesgo se dispararon. El petróleo cayó hasta un 13%, el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años descendió 8 puntos básicos hasta el 4,33%, y las acciones de EE.UU. subieron más del 1%. ⑵ El informe señala que el acuerdo contemplaría que Irán suspenda el enriquecimiento nuclear, que EE.UU. levante sanciones y libere miles de millones de dólares en fondos congelados, y que ambas partes eliminen restricciones al paso por el Estrecho de Hormuz. Sin embargo, el Secretario de Estado Rubio afirmó que “no es necesario redactar el acuerdo formal en un día” y que muchos de los términos dependen de la firma definitiva: el conflicto podría detenerse, pero los problemas pueden seguir sin resolverse realmente. ⑶ El conflicto en Irán ha provocado una pérdida global de alrededor de 1.000 millones de barriles de suministro de petróleo. Aunque la demanda mundial está cayendo, el impacto en la oferta es más grave; los inventarios están cerca de su nivel más bajo en ocho años, y el stock mundial de productos refinados como gasoil y combustible para aviación está en apenas 45 días, con el consumo concentrado en los mercados de Europa y Asia. ⑷ Desde la perspectiva psicológica de los traders, el mercado valoró rápidamente la “prima de paz” tras la noticia, pero IFR sugiere una estrategia de trading táctico de rango dual: el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años se encuentra entre el 4,39% y el 4,32%. La cuestión clave es: ¿cuánto tiempo durará el impulso positivo de la noticia sobre el Estrecho de Hormuz? Si Irán cambia de postura en futuras negociaciones, el precio del petróleo podría rebotar hacia los 100 dólares. ⑸ El miércoles habrá que estar atentos al informe de empleo ADP de EE.UU. En las últimas semanas, los datos semanales de ADP se dispararon y la media móvil de cuatro semanas al 11 de abril llegó a 39.250; si este dato es preciso, el aumento mensual esperado de 99.000 puede estar significativamente subestimado. Además, hablarán dos funcionarios: Musalem de la Reserva Federal de St. Louis y Goolsbee de la Reserva Federal de Chicago. ⑹ El Tesoro subastará 69.000 millones en bonos del Tesoro a 17 semanas, y a las 14:00 recomprará hasta 2.000 millones en bonos de 10 a 20 años, seguido por el anuncio del plan de refinanciación: 58.000 millones a 3 años, 42.000 millones a 10 años, y 25.000 millones a 30 años. En el futuro, la atención se centrará en si los datos de empleo y las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal cambiarán las expectativas de tasas de interés, afectando así la sostenibilidad de los activos de riesgo.