Actas de la Fed: Cambian significativamente las probabilidades de aumentos de tasas, la Fed pasa de señalar recortes de tasas a una postura neutral

BlockBeats News, 2 de mayo. Nick Timiraos, conocido como el "portavoz de la Fed", destacó en su artículo que el debate interno en la Fed sobre la trayectoria de las tasas de interés ha llegado a un punto crítico de inflexión. Los funcionarios ya no discuten sobre cuándo reanudar los recortes de tasas, sino que empiezan a analizar bajo qué condiciones podría ser necesario un aumento de tasas. En el comunicado posterior a la reunión de política del miércoles, la disidencia provino de los presidentes regionales de la Fed de Dallas, Cleveland y Minneapolis, que se opusieron oficialmente a mantener el lenguaje que implica que "el próximo movimiento probablemente será un recorte de tasas". El presidente saliente Powell reconoció que el comité mantuvo una "discusión animada" y, aunque por motivos de procedimiento la orientación no fue eliminada en este momento, afirmó claramente que la postura del comité está pasando de dovish a neutral y admitió que los argumentos de los disidentes "tienen total fundamento". Esta declaración marca que la Fed ha pasado en parte de la fase de señalar recortes de tasas a una etapa neutral de esperar y observar.

El factor central que impulsa este cambio es el impacto energético sostenido provocado por el cierre significativo del estrecho de Ormuz. A diferencia de las fluctuaciones puntuales de precios del pasado que podían disiparse por sí solas, esta interrupción en la cadena de suministros podría derivar en costos energéticos persistentemente altos durante meses, lo suficiente como para filtrarse en los precios más amplios e incrementar las expectativas inflacionarias. Kashkari expuso con más detalle el escenario de suba de tasas en su discurso del viernes: si el estrecho no se reabre rápidamente a la navegación, podría ser necesaria una serie de incrementos de tasas incluso a costa de debilitar aún más el mercado laboral. El ex economista senior de la Fed William English señaló que mantener la tasa federal actual mientras la inflación sube es, en esencia, un relajamiento pasivo, lo cual se vuelve cada vez más insostenible cuanto más tiempo se prolongue.

Cabe destacar que la disidencia de los tres funcionarios se refiere al lenguaje de la política y no a las acciones reales sobre tasas, algo muy poco común en la historia de la Fed, siendo la última situación similar en septiembre de 2020. Este debate será sometido a Kevin Wash, quien asumirá como presidente a mediados de mayo. El mandato de Powell está llegando a su fin y la próxima reunión de política de la Fed se celebrará aproximadamente un mes después de su salida.