Baht tailandés: las tensiones geopolíticas ponen a prueba la posición del BOT – DBS

Los mercados financieros de Tailandia enfrentan desafíos crecientes

Según el economista de DBS Group Research, Chua Han Teng, el panorama financiero de Tailandia —incluyendo el Baht tailandés (THB) y el mercado de acciones— está experimentando una presión significativa. Esta tensión se atribuye principalmente a la sensibilidad del país ante choques de precios de materias primas provocados por los conflictos en Oriente Medio. El análisis sugiere que los riesgos de inflación relacionados con la guerra en Irán probablemente han eliminado la posibilidad de un mayor relajamiento de la política monetaria por parte del Bank of Thailand (BoT), con expectativas en los mercados actualmente orientadas hacia una tasa de política estable por al menos medio año.

El Baht tailandés se debilita ante opciones políticas limitadas

Recientemente, el Baht tailandés se ha posicionado como la moneda más débil entre los países del ASEAN-6, depreciándose un 5,3% en lo que va del mes. Simultáneamente, el principal índice de acciones de Tailandia ha caído un 5,8%. Este bajo desempeño pone de manifiesto la aguda exposición del país ante las disrupciones en las materias primas globales causadas por las tensiones en Oriente Medio. Sin una reducción creíble en los riesgos geopolíticos, se espera que estas tendencias descendentes en los mercados financieros persistan.

El impacto económico de la crisis en Oriente Medio ha provocado un escenario de estanflación en Tailandia, presentando un desafío complejo para el BoT. El banco central, como muchos otros a nivel mundial, está monitoreando de cerca la naturaleza impredecible y la duración de los choques de suministro ocasionados por el conflicto con Irán. Las presiones inflacionarias crecientes probablemente han eliminado la opción de recortes adicionales de tasas, incluso cuando la economía lucha y el crecimiento del crédito permanece moderado.

Tras haber reducido su tasa de política al 1,00% en febrero, se espera que el BoT mantenga su postura actual en el futuro próximo. Es probable que el banco central observe si las presiones inflacionarias se extienden más allá de los costos de energía y fertilizantes, lo que podría alimentar expectativas de inflación más amplias y efectos secundarios.

Los participantes del mercado en el sector de renta fija de Tailandia anticipan que la tasa de política permanecerá sin cambios por al menos los próximos seis meses. Sin embargo, si los precios de las materias primas se mantienen elevados debido a un conflicto prolongado en Irán, las expectativas de un posible aumento de tasas por parte del BoT podrían intensificarse.