Puntos Clave
- El vault xUSD de Stream creció hasta 400 millones de dólares con un sospechoso rendimiento fijo del 15%, lo que sugiere retornos establecidos manualmente en lugar de un desempeño orgánico del mercado.
- Préstamos pendientes por un valor de 285 millones de dólares en los protocolos Euler, Silo y Morpho están respaldados por los tokens colaterales de Stream: xUSD, xBTC y xETH.
- Elixir Network enfrenta una exposición severa con 68 millones de dólares en USDC prestados a Stream, lo que representa el 65% del respaldo de su stablecoin deUSD y aumenta los riesgos de depeg.
La plataforma DeFi Stream Finance suspendió todos los retiros y depósitos el 3 de noviembre después de que un gestor de fondos externo revelara una pérdida de aproximadamente 93 millones de dólares en activos de la empresa. La plataforma contrató a los abogados Keith Miller y Joseph Cutler del estudio Perkins Coie LLP para investigar el incidente.
Stream Finance anunció en un comunicado del 3 de noviembre que está retirando todos los activos líquidos y espera completar el proceso en el corto plazo. La empresa no proporcionó un cronograma para reanudar los retiros ni identificó al gestor de fondos externo responsable de la pérdida.
Ayer, un gestor de fondos externo encargado de los fondos de Stream reveló la pérdida de aproximadamente 93 millones de dólares en activos del fondo de Stream.
En respuesta, Stream está en proceso de contratar a Keith Miller y Joseph Cutler del estudio Perkins Coie LLP para liderar una investigación exhaustiva…
— Stream Finance (@StreamDefi) 4 de noviembre de 2025
Patrón de Crecimiento Sospechoso Precedió al Colapso
El vault xUSD de Stream se expandió de 40 millones a casi 400 millones de dólares en los últimos meses, mostrando un rendimiento fijo del 15% durante todo el período de crecimiento, según la abogada web3 Iptisha.
La abogada señaló que los rendimientos onchain normalmente disminuyen a medida que más depositantes dividen las ganancias y fluctúan según las condiciones del mercado, lo que sugiere que los retornos estaban siendo establecidos manualmente o promediados a partir de estrategias offchain.
Hay mucho más raro en stream finance que solo una pérdida de 93 millones de dólares
su stablecoin xusd perdió el peg un 25% justo después del anuncio y eso no es coincidencia: si el vault pierde colateral, el peg se rompe
El vault xusd en sí creció de manera insana de 40 millones a casi 400 millones en un… pic.twitter.com/7UIe4OQkEI
— Iptisha | Circulox.org (@iptishax) 4 de noviembre de 2025
Stream Finance opera sin un Proof of Reserve integral ni un panel de transparencia, dependiendo en cambio de un bundle de Debank que muestra las posiciones onchain, según el fundador de Chaos Labs, Omer Goldberg. Tras el anuncio del 3 de noviembre, xUSD perdió el peg un 25% respecto a su precio objetivo antes de recuperarse parcialmente.
5/ Stream Finance actualmente no mantiene un panel de transparencia integral ni un Proof of Reserve; sin embargo, publica un enlace a un Debank Bundle que muestra sus posiciones on-chain.
Sin embargo, tras el exploit, estas simples divulgaciones no fueron decisivas…
— Omer Goldberg (@omeragoldberg) 3 de noviembre de 2025
La Contagio Amenaza 285 Millones de Dólares en Protocolos DeFi
Se estima que hay 284,96 millones de dólares en préstamos pendientes asegurados por los colaterales xUSD, xBTC y xETH de Stream en múltiples plataformas de préstamos DeFi, según el analista seudónimo YAM. El colateral respalda préstamos en protocolos como Euler, Silo y Morpho en las redes Ethereum, Arbitrum, Avalanche, Plasma y Sonic.
Los usuarios depositan Bitcoin BTC $103 694 volatilidad 24h: 2,1% Capitalización de mercado: $2,07 T Vol. 24h: $86,83 B , Ethereum ETH $3 518 volatilidad 24h: 2,1% Capitalización de mercado: $427,29 B Vol. 24h: $50,06 B , y dólares para mintear estos tokens derivados, que luego se utilizan como colateral en otras plataformas.
Esta es una pérdida enorme. No está claro cómo se resolverá esto entre los holders de xUSD/xBTC/xETH y los prestamistas contra estos tokens, así que repasemos todos los stablecoins/vaults que tienen exposición (in)directa a Stream.
Por lo que podemos ver, estos stablecoins tienen exposición indirecta:
Elixir’s…— YAM 🌱 (@yieldsandmore) 4 de noviembre de 2025
El stablecoin deUSD de Elixir Network tiene 68 millones de dólares en USDC USDC $1.00 volatilidad 24h: 0,0% Capitalización de mercado: $75,41 B Vol. 24h: $20,94 B prestados a Stream contra colateral xUSD, lo que representa el 65% del respaldo total de deUSD. Elixir afirmó que mantiene derechos de redención completos a $1 por su posición de préstamo, pero Stream le comunicó a la empresa que no puede procesar pagos hasta que los abogados determinen la prioridad de los acreedores, según el análisis de YAM. Esta exposición pone a Elixir en riesgo si Stream no puede recuperar los fondos, similar a los recientes eventos de depeg de stablecoins que han afectado al mercado de stablecoins de más de 280 mil millones de dólares.
El mayor curador expuesto es TelosC con 123,64 millones de dólares en préstamos asegurados por activos de Stream, seguido por Elixir con 68 millones y MEV Capital con 25,42 millones. El mercado xUSD de MEV Capital en Arbitrum ha caído por debajo de los umbrales de liquidación con tasas de préstamo que alcanzan el 88% al 100% de utilización. Las posiciones no se han liquidado porque muchos mercados utilizan oráculos de valor fundamental en lugar de precios spot, lo que retrasa el riesgo de default en las estrategias de préstamos DeFi.
Stream Finance no proporcionó información sobre la identidad del gestor de fondos externo, la estrategia de inversión ni los acuerdos de custodia.
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