JPMorgan dice que el precio actual de bitcoin es "demasiado bajo" y ve un potencial alza hasta $126,000 para fin de año

El precio actual de bitcoin es "demasiado bajo" en comparación con el oro, ya que su volatilidad ha caído a mínimos históricos, según los analistas de JPMorgan.

La volatilidad de bitcoin ha disminuido de casi el 60% a principios de año a aproximadamente el 30% en la actualidad, un mínimo histórico. Como resultado, los analistas, liderados por el director general Nikolaos Panigirtzoglou, señalaron en una nota el jueves que el valor justo de bitcoin se sitúa alrededor de los 126.000 dólares.

"Sí, este es el potencial alcista que destacamos en nuestra nota, que prevemos que se alcance para fin de año", dijo Panigirtzoglou a The Block, compartiendo el cronograma específico.

Un aumento en las compras de tesorería corporativa, que ahora representan más del 6% del suministro total de bitcoin, ha jugado un papel importante en la reducción de la volatilidad. JPMorgan comparó esta dinámica con la flexibilización cuantitativa de los bancos centrales después de 2008, que redujo las oscilaciones del mercado de bonos al inmovilizar activos en tenencias pasivas.

Las entradas pasivas en bitcoin también están siendo impulsadas por la inclusión global de índices bursátiles. La incorporación de Strategy (anteriormente MicroStrategy) a los principales índices de referencia ya ha atraído nuevos flujos, mientras que la mejora de Metaplanet a la categoría de mediana capitalización en los índices FTSE Russell provocó su inclusión en el FTSE All-World Index, señalaron los analistas.

Mientras tanto, la competencia entre las tesorerías corporativas se está intensificando. KindlyMD, que cotiza en Nasdaq, ha presentado una solicitud para recaudar hasta 5.000 millones de dólares tras designar a bitcoin como su principal reserva, mientras que se dice que BSTR de Adam Back apunta a rivalizar con Marathon Digital como el segundo mayor tenedor corporativo detrás de Strategy.

Los analistas afirmaron que la combinación de acumulación de tesorería corporativa, entradas impulsadas por índices y la caída de la volatilidad está fortaleciendo el caso de inversión de bitcoin. Una menor volatilidad, agregaron, facilita que las instituciones asignen capital, con bitcoin y el oro ahora más cerca que nunca en términos ajustados por riesgo.

La relación de volatilidad de bitcoin respecto al oro ha caído a 2.0, el nivel más bajo registrado, lo que significa que actualmente bitcoin consume el doble de capital de riesgo que el oro en las asignaciones de cartera, según los analistas. En base a esto, la capitalización de mercado de bitcoin, de 2.2 billones de dólares, necesitaría aumentar aproximadamente un 13%, lo que implicaría un precio teórico de 126.000 dólares, para igualar los aproximadamente 5 billones de dólares de inversión privada en oro. Los analistas también señalaron que la brecha ha pasado de que bitcoin cotizara 36.000 dólares por encima de este nivel de valor justo a finales de 2024 a unos 13.000 dólares por debajo en la actualidad, lo que apunta a un mayor potencial alcista.