ING Bank: Juego de estrategias bajo el contexto de inflación del dólar y bonos del Tesoro estadounidense

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智通财经2026/10/16 12:36

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ING señaló que la venta de activos relacionados con Coreweave experimentó ayer una leve reversión, después de que el CEO de Nvidia, Jensen Huang, afirmara que la fortaleza financiera de Coreweave está mejorando y su coste de capital está disminuyendo.
Dado que Nvidia es el principal accionista de Coreweave, este tipo de declaraciones no resultan sorprendentes; está por verse cuánto tiempo puede durar este rebote.
Un cambio importante esta semana es la recuperación del mercado de deuda estadounidense a largo plazo, incluso con datos inflacionarios que siguen siendo elevados.
La institución considera que los inversores parecen empezar a ver valor en los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, y los están considerando como una herramienta moderada para cubrirse ante una corrección en las operaciones con inteligencia artificial.
Si la dinámica de venta en las tecnológicas se intensifica, la demanda de bonos podría desplazarse hacia la parte corta de la curva.
A pesar de que aumentan las preocupaciones por una corrección en inteligencia artificial, los datos de inflación siguen siendo sólidos; el índice de precios al productor de septiembre en EE. UU., publicado ayer, superó ampliamente las expectativas.
Se prevé que el aumento interanual de los precios de importación hoy se acerque al 8%, el nivel más alto desde el verano de 2022.
Los datos de inflación respaldan las tasas a corto plazo, y esta semana la curva de rendimiento entre los bonos estadounidenses a 2 años y a 10 años se ha aplanado casi 20 puntos básicos.
Para el mercado de divisas, un entorno en el que la Reserva Federal pisa el freno y las perspectivas de crecimiento se revisan a la baja suele favorecer al dólar frente a divisas cíclicas y monedas de mercados emergentes.
La institución opina que el dólar solo reúne condiciones para debilitarse si las tasas a corto plazo bajan claramente, algo que aún no ha sucedido.
Salvo que las acciones de inteligencia artificial y los activos de riesgo en general sufran una caída brusca otra vez, se espera que el dólar consolide en torno a sus niveles elevados recientes.
ING prevé que, en este contexto, el franco suizo podría seguir mostrando su carácter defensivo, con una resistencia para el índice dólar en la zona de 102.40 a 102.50 y soporte en torno a 101.75 a 101.80.

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