IMF advierte: la eurozona podría experimentar un crecimiento lento a medio plazo

⑴ El Fondo Monetario Internacional publicó el informe de perspectivas económicas de la región europea, elevando la previsión de crecimiento del PIB de la eurozona para 2026 al 1,0%. El informe señala que la eurozona ha logrado resistir los impactos geopolíticos, pero el crecimiento potencial es débil y, a medio y largo plazo, se enfrentará a una etapa de crecimiento moderado.
⑵ Dentro de la eurozona existe una clara diferenciación en el rendimiento económico: la previsión de crecimiento del PIB de España para 2026 ha sido elevada al 2,4%, notablemente por encima de Alemania, Francia e Italia; Alemania se estima en 1,2%, Francia en 0,3% e Italia en 0,7%.
⑶ El informe apunta que la eurozona está lastrada por el lento aumento de la productividad, la insuficiente eficiencia del mercado único y la lentitud en la implementación de reformas estructurales, lo que limita el crecimiento potencial de la región al 1,0%. Las perturbaciones externas amplifican las presiones de desaceleración económica; la volatilidad en el sector energético y las cadenas de suministro pueden deprimir las expectativas de crecimiento.
⑷ Debido a los conflictos en Oriente Medio y el clima extremo en verano, la inflación ha repuntado. El FMI elevó la previsión de inflación general de la eurozona para 2026 al 3,0% y para 2027 al 2,7%, estimando que la inflación se acercará al objetivo del Banco Central Europeo recién en 2028. La inflación subyacente permanece relativamente estable.
⑸ Las debilidades del crecimiento europeo se deben a la insuficiente transformación digital y adopción de tecnologías de IA, las restricciones en la expansión empresarial a gran escala, la fragmentación de los mercados de capitales, junto a altos costes energéticos y el envejecimiento poblacional. Las próximas décadas verán un aumento continuo del gasto en pensiones, defensa y transición ecológica, lo que reducirá el margen de inversión estratégica en cada país.