Aumentan las preocupaciones por una posible burbuja de IA, pero TSMC tranquiliza al mercado: el gasto de capital superará los 100 mil millones de dólares en los próximos tres años.

TSMC anunció sólidos resultados para el tercer trimestre y lanzó señales de inversión futura que superan ampliamente las expectativas del mercado.

El 15 de octubre, TSMC publicó su informe financiero del tercer trimestre, alcanzando unos ingresos trimestrales de 46.600 millones de dólares, un crecimiento intertrimestral del 16% y superando el consenso del mercado de Bloomberg en aproximadamente un 2%. La estimación media de ingresos para el cuarto trimestre es de 53.300 millones de dólares, superando en torno a un 6% la previsión de consenso, y la previsión de crecimiento anual es del 44%.

Lo que genera mayor atención en el mercado es que la dirección confirmó que el gasto de capital para 2026 se mantendrá sin cambios en el rango de 60.000 a 64.000 millones de dólares y, además, aclaró que el gasto de capital total para los tres años entre 2026 y 2028 superará significativamente el total histórico de aproximadamente 101.000 millones de dólares del periodo 2023 a 2025.

Según información de Trading Desk, el 16 de octubre el equipo de Mio Shikanai de JPMorgan emitió un informe indicando que la dirección no solo mantuvo las guías de inversión recientes, sino que también extendió la visibilidad de la certidumbre del gasto de capital hasta 2028 e incluso alrededor de 2030, proporcionando a los fabricantes de equipos para semiconductores una visibilidad de pedidos a largo plazo más allá de un solo ejercicio.

JPMorgan señaló que los proveedores de equipos con una alta proporción de ingresos provenientes de clientes de fundición de obleas serán los más beneficiados directamente. Ante una fuerte demanda de equipos y un suministro restringido, la práctica de TSMC de compartir anticipadamente sus planes de inversión con los proveedores ayuda a aliviar las presiones a corto plazo en la cadena de suministro y refuerza aún más la posición estratégica de los principales fabricantes de equipos.

La dirección de TSMC desveló un calendario detallado para la expansión de capacidad. En Taiwán (China), la empresa planea construir 13 fábricas nuevas de obleas para chips avanzados y encapsulado avanzado; en el extranjero, contempla construir entre cinco y seis fábricas nuevas.

En cuanto a los diferentes nodos tecnológicos, se espera que la tecnología A14 entre en fase de prueba de riesgo en 2027 y en producción en masa en 2028. Respecto al proceso N2, la compañía prevé duplicar la capacidad en 2027. La expansión del proceso N3 supera las expectativas anteriores.

El plan original para la nueva fábrica en Tainan contemplaba entrar en funcionamiento en el primer semestre de 2027, pero ante la fuerte demanda de los clientes, la dirección decidió construir una planta adicional en Tainan, cuya producción en masa está prevista para el primer semestre de 2028.

En el extranjero, la segunda fábrica de obleas en Arizona (EE. UU.) ya terminó su construcción y actualmente está en fase de instalación de equipos. La dirección prevé iniciar la producción en masa en el tercer trimestre de 2027, un progreso que supera levemente el plan original.

En Japón, la producción en masa de tecnología de proceso N3 en la segunda fábrica de Kumamoto (JASM) se espera que comience en 2028. La compañía también sigue impulsando la transición general del proceso N5 al N3.

Aunque el rango de gasto de capital para 2026 se mantiene entre 60.000 y 64.000 millones de dólares, la dirección ha lanzado una señal aún más positiva sobre la tendencia de gasto a medio y largo plazo.

TSMC declaró explícitamente que el gasto de capital acumulado para 2026-2028 será significativamente superior al total de aproximadamente 101.000 millones de dólares de los últimos tres años, reflejando una curva de aceleración de la inversión aún más pronunciada.

La dirección también adelantó que la empresa planea introducir equipos de litografía ultravioleta extrema con alta apertura numérica (High-NA EUV) alrededor de 2030, momento en el cual el gasto de capital podría situarse notablemente por encima de los niveles actuales.

Actualmente, los costes de equipos, materiales y mano de obra muestran una clara tendencia alcista, pero la dirección afirmó que, a medida que las inversiones sigan desarrollándose, el crecimiento de los ingresos debería continuar superando el ritmo de crecimiento del gasto de capital.