El banco central de India aclara las restricciones de cobertura de divisas y define claramente los límites de aplicación de las reservas.

⑴ El Banco Central de la India aclaró el jueves las últimas medidas de apoyo a la rupia, después de que reglas de cobertura más estrictas y ciertos requisitos de margen en efectivo para derivados generaran inquietud en el mercado. ⑵ La incertidumbre llevó a varios bancos a suspender las cotizaciones a plazo del dólar contra la rupia, debido a la confusión sobre qué operaciones requieren margen en efectivo, lo que provocó que el forward premium de la rupia alcanzara máximos de varios años. ⑶ El banco central especificó que el requisito de provisión de riesgo cambiario se aplica a los contratos de derivados de divisas específicos utilizados para cubrir operaciones de cuenta corriente cuando los usuarios compran moneda extranjera contra la rupia. ⑷ Este requisito también se aplica a la cobertura de los propios activos o pasivos de los bancos, pero no se aplica a las operaciones de market making o de posición propia de los bancos. ⑸ Los contratos de derivados de divisas utilizados para cubrir el pago de intereses o la amortización del principal de préstamos en el extranjero tampoco están sujetos a este requisito. ⑹ Los operadores autorizados no reciben intereses sobre el fondo de provisión de riesgo cambiario mantenido en el banco central; la provisión debe depositarse y mantenerse en su cuenta corriente en el banco central. ⑺ El fondo de provisión de riesgo cambiario debe equivaler al 20% del valor nominal en rupias de cada contrato de derivados aplicable. ⑻ Si se ejecutan simultáneamente dos o más opciones, dicha estructura se considerará un solo contrato de derivados y, tanto para la determinación del umbral de 2 millones de dólares como para el cálculo de la provisión, se considerará el valor nominal más alto de una sola opción. ⑼ El banco central abrió el sábado pasado una ventana especial para que las petroleras compraran divisas directamente, e impuso requisitos de margen en efectivo sobre ciertos contratos de derivados, lo que elevó el coste para los importadores de cubrir su exposición al tipo de cambio.