AMD invertirá miles de millones de dólares en la cadena de suministro global

Las bolsas europeas abrieron débiles el miércoles, en contraste con los nuevos máximos históricos alcanzados por las acciones estadounidenses durante la noche. El precio del Brent volvió a superar los 100 dólares por barril, mientras el mercado centra su atención en los riesgos de suministro derivados de los ataques de los hutíes a Arabia Saudita y la tormenta en el Golfo de México. Al mismo tiempo, el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años superó el 5,30%, lo que llevó nuevamente al mercado a centrarse en las presiones inflacionarias y las tasas de interés elevadas. Desde Francia llegó una noticia positiva: tras la promesa de la líder de extrema derecha de la oposición, Marine Le Pen, de reducir el gasto, el rendimiento de los bonos franceses a 10 años retrocedió temporalmente antes de repuntar hasta el 4,83%. Además, los futuros de los principales índices estadounidenses se mantienen prácticamente planos, lo que refleja una actitud de precaución en el mercado: los futuros del S&P 500 sin cambios y los futuros del Nasdaq cayendo solo un 0,1%. El próximo foco para los mercados será la subasta de bonos estadounidenses a 10 años por 3.9 billions de dólares y las actas de la reunión de septiembre de la Fed.

(1) En la sesión de apertura europea, el rendimiento de los bonos del gobierno francés aumentó, superando el de otros bonos soberanos de la zona euro. (2) Los bonos franceses siguen siendo el foco de atención, mientras el gobierno insiste en limitar el déficit al 5% del PIB en las negociaciones presupuestarias. (3) Según los estrategas de tipos de interés de ING, Michiel Tukker y Benjamin Schroeder, el plan fiscal de la líder de extrema derecha Marine Le Pen podría proporcionar un apoyo temporal a los bonos franceses, pero la falta de credibilidad y la incertidumbre de futuras elecciones aún plantean riesgos de ampliación de los diferenciales. (4) Los rendimientos de los bonos del gobierno de la zona euro también siguieron el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses, mientras el mercado espera la publicación de las actas de la reunión de la Reserva Federal. (5) El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años subió 2,2 puntos básicos hasta aproximadamente el 3,5%, mientras que el rendimiento de los bonos franceses a 10 años aumentó 5,4 puntos básicos hasta aproximadamente el 4,8%.

(1) El precio spot del diésel se mantiene firmemente por encima del nivel de ruptura previo, mostrando una notable resistencia. (2) A pesar de la reciente volatilidad del crudo, el diésel se ha negado a devolver sus ganancias, lo cual indica que el mercado físico de productos refinados sigue siendo fuerte. (3) Una vez que el diésel retome su senda alcista, se espera que impulse al precio del crudo en la misma dirección. (4) El propio crudo se está acercando gradualmente a un punto bajo del ciclo. (5) Cuando el diésel confirme el inicio de una nueva oleada alcista desde su nivel actual, esto podría convertirse en el factor desencadenante para que el crudo inicie una nueva fase de movimiento significativo.

(1) La producción industrial de Alemania registró un repunte mensual inesperado en agosto, logrando el mayor aumento desde marzo de 2025 y superando las expectativas del mercado. (2) Tras una caída en julio, el repunte de agosto fue impulsado principalmente por el fuerte crecimiento del sector de la construcción y la fabricación de maquinaria. (3) La producción de automóviles cayó en comparación con el mes anterior, y el organismo de estadística señaló que una parte de la razón está relacionada con los periodos vacacionales de las fábricas. (4) La producción también creció en términos interanuales, ya que las empresas manufactureras continúan enfrentando un entorno volátil provocado por las fluctuaciones en los precios de la energía. (5) Desde abril, la producción industrial alemana ha mostrado una recuperación general, las empresas han aumentado sus inventarios por temor a la situación en Oriente Medio, y algunos productores han ganado ventajas competitivas debido a la interrupción del suministro de materias primas en la región del Golfo. (6) La economía alemana experimentó una sólida expansión en la primera mitad del año, con una demanda de exportaciones más fuerte de lo esperado y el paquete de estímulo fiscal del gobierno siguió impulsando la inversión en defensa e infraestructuras. (7) Sin embargo, los pedidos de fábrica publicados el martes sufrieron una fuerte caída, principalmente debido a la reducción de grandes órdenes como aviones y vehículos militares. (8) Los economistas de los bancos comerciales alemanes señalaron que los datos de producción al menos ofrecen esperanza de que la actividad manufacturera no descendió en el tercer trimestre y que la economía alemana creció ligeramente. (9) El organismo de estadística indicó que el impacto del aumento de los precios de la energía se ha hecho sentir en los sectores industriales intensivos en energía, donde la producción disminuyó. (10) El Banco Central Europeo elevó el mes pasado su principal tasa de interés por segunda vez este año, considerando que el aumento de los precios del petróleo y el gas era demasiado fuerte; el crudo Brent se mantenía el miércoles por encima de los 100 dólares por barril. (11) En septiembre, la confianza empresarial en Alemania alcanzó su nivel más alto en más de tres años, lo que indica que las empresas no parecen verse gravemente afectadas por la volatilidad económica causada por la guerra, aunque la confianza de los consumidores cayó al nivel más bajo en cinco meses. (12) Los economistas añadieron que los indicadores de confianza positivos recientes ofrecen esperanza de un mayor aumento de la producción, aunque la mejora podría ser limitada debido a problemas estructurales, los comentarios sobre aranceles de Trump y la fuerte competencia externa.