Aumentan las preocupaciones por el riesgo de contagio de la deuda pública francesa, el euro sigue cayendo.
智通财经2026/10/06 03:36(1) El euro continúa debilitándose, convirtiéndose en la última señal de advertencia de que el aumento del coste de los préstamos en Francia se está propagando hacia los mercados más amplios de la eurozona. El lunes, el euro cayó por debajo de 1,12 frente al dólar, alcanzando su nivel más bajo en 17 meses; también registró fuertes caídas frente a la libra esterlina, el franco suizo y el yen japonés. (2) El gobierno francés está promoviendo un controvertido presupuesto para 2027 con el fin de reducir el déficit fiscal y controlar la deuda récord, pero el Parlamento está fuertemente dividido y las distintas facciones ya se están posicionando para las elecciones presidenciales del próximo año, haciendo muy difícil la consecución de los objetivos. Los inversores están vendiendo bonos franceses y buscando refugio en bonos alemanes. El diferencial de intereses entre los bonos franceses y alemanes ha alcanzado su nivel más amplio desde la crisis de deuda de la eurozona de 2010 a 2012, lo que aumenta la preocupación del mercado por un posible contagio a otros países de la zona euro. (3) Analistas señalan que los factores que sostenían al euro durante este verano ya han desaparecido; las opiniones previas del mercado de que el impacto energético sería temporal y que Estados Unidos tenía la intención de debilitar el dólar han cambiado. Bank of America estima que por cada aumento de 10 puntos básicos en el diferencial entre Francia y Alemania, el euro baja un 0,4% frente al dólar; Goldman Sachs afirma que en condiciones de fuerte presión en el mercado, este efecto podría intensificarse notablemente. (4) Andreas König, jefe global de divisas de AXA Investment Managers, indicó que normalmente el euro/dólar está más influido por noticias estadounidenses, pero esta vez también hay impacto europeo; no prevé un giro de la situación a medio plazo y continúa manteniendo una sobreponderación en dólares. Las posiciones de la CFTC muestran que los traders se mantienen bajistas en el euro, y el indicador de reversión del riesgo a tres meses alcanzó el viernes pasado el nivel más pesimista desde 2024. (5) Analistas destacan que el euro podría probar el nivel de 1,10 dólares; Juckes de Société Générale también subraya la vulnerabilidad del euro frente al yen y el franco suizo, ya que el euro cayó cerca del 4% frente al yen en septiembre.
- El euro continúa cayendo, convirtiéndose en la última señal de advertencia de que el aumento de los costos de endeudamiento en Francia se está extendiendo a un mercado más amplio de la eurozona. El lunes, el euro cayó por debajo de 1,12 frente al dólar, alcanzando un mínimo de 17 meses, y también registró fuertes caídas frente a la libra esterlina, el franco suizo y el yen japonés.
- El gobierno francés está impulsando el controvertido presupuesto para 2027, con el fin de reducir el déficit fiscal y controlar la deuda récord, pero el parlamento está severamente dividido y las distintas facciones ya están posicionándose para las elecciones presidenciales del próximo año, lo que hace que el objetivo sea difícil de alcanzar. Los inversores están vendiendo bonos del gobierno francés y buscando refugio en los bonos alemanes. El diferencial entre los rendimientos de los bonos franceses y alemanes ha alcanzado el nivel más alto desde la crisis de deuda de la eurozona de 2010 a 2012, y el mercado teme que el riesgo se extienda a otros países de la eurozona.
- Los analistas señalan que los factores que respaldaban al euro este verano ya no existen; la visión anterior del mercado de que el impacto energético sería temporal y que Estados Unidos tenía la intención de debilitar el dólar ha desaparecido. Bank of America estima que por cada 10 puntos básicos que se amplía el diferencial entre Francia y Alemania, el euro caerá un 0,4% frente al dólar; Goldman Sachs afirma que este impacto podría intensificarse significativamente en momentos de fuerte presión del mercado.
- Andreas König, director global de divisas de AXA Investment Managers, indicó que el par euro/dólar solía estar más influenciado por novedades sobre el dólar, pero esta vez, Europa también está teniendo impacto; no prevé un giro a medio plazo y mantiene una apuesta de sobreponderación al dólar. Las posiciones de la CFTC muestran que los traders son bajistas con el euro, y el indicador de riesgo de reversión a tres meses del euro cayó el viernes pasado al nivel más bajista de 2024.
- Los analistas anticipan que el euro podría probar el nivel de 1,10 dólares; Juckes, de Société Générale, también destacó la vulnerabilidad del euro frente al yen y al franco suizo, y en septiembre el euro cayó cerca del 4% frente al yen.
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