Bessent "apaga el incendio": el aumento del rendimiento de los bonos estadounidenses es un fenómeno global y rechaza las preocupaciones sobre una burbuja de IA

La Secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Besant, defendió el reciente aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro y rechazó la teoría de una burbuja de inteligencia artificial, insinuando al mismo tiempo que el gobierno estadounidense podría ofrecer ayuda financiera a más países aliados en el futuro.

Esta semana, el rendimiento de los bonos estadounidenses a 10 años alcanzó su nivel más alto desde 2002. No obstante, en una entrevista con los medios, Besant afirmó que la tendencia actual de los tipos de interés es un fenómeno global y no hay motivo para preocuparse en exceso.

Besant destacó que este repunte no es exclusivo de Estados Unidos y que no hay señales de ventas masivas de bonos estadounidenses ni de una transferencia significativa hacia bonos alemanes o japoneses.

En el plano económico, afirmó que los choques externos causados por la guerra en Irán han ocultado la resiliencia interna de la economía estadounidense, con un gasto en consumo robusto y un crecimiento salarial medio prácticamente igualado con la inflación.

Estas declaraciones llegan en un contexto de varios meses de presión en el mercado de deuda estadounidense. Los elevados precios del petróleo, la preocupación por la salud fiscal y el aumento vertiginoso del gasto en IA han incrementado los costes de endeudamiento: los tipos hipotecarios superan ampliamente el 7%, los precios del diésel han marcado récords históricos y la presión inflacionaria está teniendo un impacto en la ciudadanía, lo que supone un riesgo político para el gobierno de Trump y los republicanos de cara a las elecciones de mitad de mandato en noviembre.

En la entrevista, Besant distinguió claramente entre un "aumento sistémico" y un "aumento anómalo". Declaró:

Si se tratara de algún aumento anómalo específico, me preocuparía, pero no estamos viendo esa situación.

También admitió:

No puedo controlar el mercado de bonos, lo que puedo hacer es invitar a la gente a tomarse las cosas con calma y reflexionar tranquilamente.

Los datos de empleo débiles publicados el viernes dieron un respiro al mercado, pero los bonos estadounidenses ya habían sufrido meses de ventas y el tipo de referencia a 10 años subió brevemente a su nivel más alto en más de veinte años.

Besant atribuyó parte de la presión actual a la subida de los precios de los combustibles causada por el conflicto en Irán, y prevé que, a medida que la guerra entra en su octavo mes, el impacto energético acabará por disiparse y "la oferta de petróleo será más suficiente".

En el ámbito de la política financiera internacional, Besant defendió la intervención del gobierno de Trump en Argentina y no descartó repetir rescates similares a otros países en el futuro.

El año pasado, Estados Unidos compró pesos y ofreció al gobierno de Javier Milei un acuerdo de swap de 20 mil millones de dólares para ayudar a la estabilización del tipo de cambio y evitar una crisis económica generalizada. Besant afirmó:

Considero que la estabilidad de Argentina ha impulsado una transformación histórica en Latinoamérica; nunca antes tantos países latinoamericanos habían estado tan alineados con Estados Unidos. ¿Podremos hacerlo de nuevo? Por supuesto.

También mencionó la colaboración de Estados Unidos en el apoyo al yen japonés, incluidas las primeras compras coordinadas de yenes por ambos países desde 1998.

En respuesta a las inquietudes del mercado sobre un posible sobrecalentamiento del gasto en IA y la existencia de una burbuja, Besant respondió positivamente.

Considera que gigantes tecnológicos como Microsoft, Google y Meta están invirtiendo enormes sumas de capital, lo que está generando un crecimiento significativo de ingresos para compañías como Anthropic y OpenAI, lo que distingue esencialmente esta tendencia de una burbuja sin fundamento real.

En su opinión, el auge de la inversión en IA tiene una lógica empresarial sólida, y la presión de ajuste macroeconómica actual proviene sobre todo de los choques energéticos derivados de cuestiones geopolíticas. A medida que el conflicto en Irán se resuelva y los precios energéticos retrocedan, es probable que este factor externo vaya desapareciendo progresivamente.