El precio del oro subió más del 5% esta semana, impulsado por las indicaciones poco claras de la Reserva Federal y las preocupaciones sobre la deuda, lo que favorece el alza de los metales preciosos.

⑴ Los futuros internacionales de metales preciosos cerraron generalmente al alza el viernes. Los futuros de oro COMEX subieron aproximadamente un 2%, situándose cerca de los 4660 dólares por onza, con un incremento acumulado semanal que supera el 5%. Los futuros de plata COMEX aumentaron más del 1%, cotizando en torno a los 69 dólares por onza, y acumularon un alza semanal de alrededor del 6%. ⑵ La Reserva Federal ha ajustado recientemente su estrategia de comunicación, reduciendo las orientaciones claras sobre la trayectoria futura de la política monetaria y adoptando una postura más ambigua, lo que ha amplificado la volatilidad del mercado de metales preciosos, haciendo que los inversores dependan más de los propios datos para valorar las perspectivas de las tasas de interés. ⑶ La deuda de Estados Unidos sigue expandiéndose y ya ha superado los 40 billones de dólares, con un gasto anual en intereses que supera el billón de dólares. Esto ha incrementado las preocupaciones del mercado sobre la sostenibilidad de la carga de deuda estadounidense, aumentando aún más las expectativas de recortes de tasas e impulsando la debilidad del dólar. ⑷ La demanda industrial de plata sigue creciendo y, junto con las expectativas de recortes de tasas a nivel macro y un ajuste en la oferta y demanda en los fundamentos, está impulsando un rendimiento de la plata más fuerte que el del oro, reduciendo la relación entre el precio del oro y la plata.