Goldman Sachs: No hay evidencia clara de desajuste en la valoración de los bonos estadounidenses; si la política de recompra no logra cambiar los motores macroeconómicos, su efecto será limitado.

```html(1) Los estrategas de Goldman Sachs señalaron que, aunque los bonos del Tesoro de Estados Unidos a largo plazo han sido recientemente vendidos, desde una perspectiva macroeconómica fundamental y comparando con activos similares, la valoración actual de los bonos estadounidenses “no muestra una evidente desviación”.(2) El Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunció recientemente la ampliación de las operaciones de recompra de bonos, lo que indica una mayor disposición política a usar herramientas no convencionales para sostener los rendimientos a largo plazo, demostrando una atención especial al incremento de dichos rendimientos.(3) Goldman Sachs considera que, tal como expresó previamente sobre la intervención en los bonos del gobierno japonés y el yen, si las herramientas políticas no logran modificar los factores macroeconómicos subyacentes (como el déficit fiscal, las expectativas de inflación y la trayectoria del crecimiento económico), más allá del impacto temporal derivado del anuncio, el efecto de la política podría ser relativamente limitado.```