Los ingresos fiscales de Rusia por petróleo y gas repuntaron en julio, pero la sostenibilidad sigue siendo incierta.

⑴ Los ingresos fiscales procedentes del petróleo y el gas natural solían representar la mitad de los ingresos presupuestarios de la Federación Rusa; aunque su proporción ha disminuido considerablemente, siguen teniendo un papel importante. ⑵ Los últimos datos muestran que los ingresos fiscales por petróleo y gas registraron un repunte significativo en julio, pero es posible que este rebote no sea sostenible, y el próximo crecimiento notable podría no producirse hasta octubre. ⑶ Desde la perspectiva de la estructura fiscal, el repunte mensual de julio estuvo respaldado por varios factores temporales, incluyendo un aumento coyuntural de los precios del petróleo y el efecto de los ciclos de liquidación de parte de la base tributaria, factores que podrían no repetirse en los próximos meses. ⑷ Esta volatilidad también refleja que la dependencia del presupuesto ruso respecto a los ingresos del petróleo y el gas sigue siendo considerable, y que la estabilidad presupuestaria es vulnerable tanto a las fluctuaciones de los precios internacionales de la energía como a los cambios en los destinos de exportación.