web3: pump.fun recompra posiciones y pasa a ganancias, $PUMP termina nueve meses en pérdidas flotantes

Después de que pump.fun siguiera utilizando los ingresos del protocolo para recomprar $PUMP, esta posición, que llevaba unos 9 meses en pérdidas, ha pasado a ser rentable. Según datos de Blockworks Research, el reciente fortalecimiento del precio del token ha permitido que el plan de recompra vuelva a estar en terreno positivo.

Recuperación reciente de los ingresos del protocolo

Este cambio coincide con un aumento de la actividad de trading en la red de Solana. El artículo señala que durante las últimas semanas, los ingresos de pump.fun han aumentado notablemente, pasando de poco más de 6 millones de dólares a principios de julio, a 11 millones de dólares la semana pasada.

En abril, pump.fun redujo del 100% al 50% la proporción de ingresos del protocolo destinados a la recompra de $PUMP. Aun así, gracias al aumento de los ingresos y al repunte del precio del token, el rendimiento contable del plan de recompra ha mejorado.

• Ingresos semanales a principios de julio: poco más de 6 millones de dólares
• Ingresos semanales de la semana pasada: alrededor de 11 millones de dólares
• Revalorización desde el 12 de julio: cerca del 99%

Cambio en el sentimiento del mercado

El artículo considera que, además del aumento de las recompras y la mayor atención del mercado, el hecho de que los inversores iniciales no hayan vendido en masa tras el desbloqueo del token también ha cambiado la percepción externa de $PUMP. Un activo que era evitado por algunos traders, en las últimas semanas se ha convertido en uno de los tokens con mejor desempeño en la red Solana.

Asimismo, se menciona que, aunque los tokens comprados a través del mecanismo de recompra se destruyen técnicamente, el comportamiento de precio de $PUMP ha reavivado el debate en el mercado sobre si las recompras son verdaderamente efectivas. Algunos proyectos optan por utilizar los ingresos del protocolo para recomprar tokens en el mercado abierto, con el fin de enviar una señal de alineación de intereses a los holders.

Nueva atención sobre el modelo de recompra

La controversia en torno a las recompras de tokens ha sido constante en el mercado. Los detractores argumentan que esta práctica podría limitarse a reinvertir los ingresos del proyecto en el mercado, proporcionando liquidez de salida a otros inversores, sin garantizar la creación de valor a largo plazo.

No obstante, tras el retorno a la rentabilidad de la posición de recompra de $PUMP, las voces a favor han vuelto a cobrar fuerza. Matt Hougan, Chief Investment Officer de Bitwise, opina que la recompra es un método sólido de captura de valor. También hay participantes que comparan $PUMP con $HYPE, sosteniendo que la efectividad de la recompra depende de la capacidad de generación de ingresos del proyecto y de la confianza del mercado en el propio modelo.

El artículo indica además que el Assistance Fund de Hyperliquid también utiliza ingresos del protocolo para comprar $HYPE. Actualmente, este fondo posee 46 millones de $HYPE, con una valoración de cerca de 2.76 mil millones de dólares y un coste medio de compra de 26.56 dólares por token, acumulando unas ganancias no realizadas de aproximadamente 1.5 mil millones de dólares.

En comparación, el plan de recompra de pump.fun acaba de superar la fase de pérdidas, pero sigue existiendo una diferencia considerable en escala y beneficios contables respecto a Hyperliquid.