El impacto geopolítico sobre la energía, combinado con el desafío de la sequía, podría revelar gradualmente una presión de sobrevaloración del euro.

⑴ El analista de Mitsubishi UFJ Bank, Derek Halpenny, señaló que el aumento de los precios de la energía provocado por la situación en Irán está ejerciendo una presión significativa sobre el crecimiento económico de la eurozona y el tipo de cambio del euro. ⑵ El nuevo aumento en los precios del gas natural está haciendo que Europa enfrente el impacto del deterioro de sus términos de intercambio, y la decisión de la eurozona de posponer la compra de gas natural para el invierno tras el estallido del conflicto parece estar produciendo efectos negativos contraproducentes. ⑶ Al mismo tiempo, las condiciones de sequía en numerosas regiones de Europa no solo han afectado la producción agrícola, sino que además han incrementado la demanda de energía, ejerciendo así una doble presión sobre la economía. ⑷ Mitsubishi UFJ estima que actualmente el euro está sobrevalorado frente al dólar en aproximadamente un 2.5% a 3%. Si los riesgos geopolíticos y la debilidad de la actividad económica comienzan a erosionar el sentimiento del mercado, el euro podría enfrentarse a una presión aún mayor de bajo rendimiento. ⑸ El euro cotiza actualmente cerca de 1,1574 dólares, y la clave para su evolución futura radica en el nivel real de seguridad del suministro energético durante el invierno y en la respuesta política del Banco Central Europeo en la ponderación entre crecimiento e inflación.