El resultado de la subasta en Turquía ha sido anunciado, y los bonos de tasa fija a largo plazo han sido sobre-suscritos con un rendimiento del 35%.

⑴ El Ministerio de Hacienda de Turquía completó el martes varias operaciones de reapertura de bonos, obteniendo una financiación neta de aproximadamente 200 millones de liras turcas con bonos ligados a la inflación que vencen en mayo de 2030, a una rentabilidad real de aproximadamente el 5,8%. ⑵ El mismo día, los bonos a tipo fijo con vencimiento en septiembre de 2035 registraron una rentabilidad adjudicada del 35,1% en la subasta, obteniendo una financiación neta de unos 36.400 millones de liras turcas, lo que demuestra una fuerte demanda del mercado por activos con altos cupones. ⑶ En la fase de licitación no competitiva previa a la subasta, estos bonos a tipo fijo de largo plazo recibieron solicitudes por unos 57.400 millones de liras turcas, con un volumen de emisión de 4.000 millones de liras dirigido a instituciones estatales; el múltiplo de licitación refleja un alto nivel de interés institucional. ⑷ En cuanto a los bonos ligados a la inflación, el volumen total de ofertas no competitivas fue de alrededor de 8.800 millones de liras turcas, con un volumen de ventas del mismo tamaño (4.000 millones de liras) para instituciones estatales, lo que indica una estructura de demanda relativamente estable. ⑸ En un contexto de alta inflación y expectativas de depreciación de la lira, una rentabilidad nominal superior al 35% refleja la valoración de riesgo del mercado para los activos en moneda local de Turquía; será clave seguir la evolución del tipo de cambio de la lira y el impacto de la política del banco central en la valoración de los bonos.