La lista de las mayores pérdidas comerciales de la historia se actualiza: la apuesta de inteligencia artificial de 35 mil millones de dólares encabeza el ranking, y casos de grandes pérdidas como Jane Street salen a la luz.

La aplicación de Jinse Finance informa que el perfil de la mayor pérdida comercial a nivel global está volviéndose cada vez más claro. Según una clasificación de pérdidas elaborada por el mercado titulada “Las 25 mayores pérdidas comerciales de la historia”, una pérdida de 35 mil millones de dólares relacionada este julio con apuestas apalancadas en acciones de IA ha ascendido al primer puesto de la lista. Dicha clasificación muestra que solo 7 casos involucran fondos de cobertura, mientras que la mayoría de los principales eventos de liquidación masiva han sido protagonizados por bancos y empresas.

El ranking revela claramente cómo el apalancamiento, la concentración de posiciones y las operaciones de alta convicción pueden convertir las fluctuaciones relativamente moderadas del mercado en enormes pérdidas multimillonarias.

En el primer puesto, la pérdida de “Situational Awareness” ronda los 35 mil millones de dólares, seguida por una pérdida de aproximadamente 14 mil millones de dólares de Morgan Stanley y unos 13 mil millones de dólares de JPMorgan Chase.

Este año, Situational Awareness, que llegó a ser el “fondo estrella de IA” en Wall Street, fue fundado por Leopold Aschenbrenner, ex-investigador de OpenAI. En el primer semestre, apostó por acciones relacionadas con IA logrando retornos sorprendentes y un rápido aumento en el tamaño de los activos. Sin embargo, tras entrar en julio, estas acciones experimentaron ventas masivas, las posiciones apalancadas se deterioraron con rapidez y el fondo afrontó exigencias de margen adicional.

Finalmente, Situational Awareness se vio obligado a liquidar grandes cantidades de acciones públicas y vendió la mayoría de su cartera bursátil a Citadel, propiedad del multimillonario Ken Griffin.

Según las estadísticas, otros casos principales de grandes pérdidas incluyen: Archegos Capital Management con alrededor de 12,500 millones de dólares, Société Générale con unos 11,300 millones de dólares, Amaranth Advisors con cerca de 10,700 millones de dólares, y Long-Term Capital Management con aproximadamente 9,500 millones de dólares.

La lista también señala que debe interpretarse con cautela, especialmente respecto a los fondos de inversión. Incluso una retirada de valor neto relativamente pequeña de una gran gestora de activos puede traducirse en una pérdida contable de varios miles de millones de dólares debido al gran tamaño de sus activos gestionados.

Tomando como ejemplo a Millennium Management, cuyos activos gestionados ascienden a unos 89 mil millones de dólares, significa que una caída apenas superior al 2% podría convertirse en una pérdida de alrededor de 2 mil millones de dólares. El ranking también apunta que la pérdida de unos 40 mil millones de dólares de Tiger Global en 2022 no fue incluida, lo que representa una omisión significativa —si se considerase, su escala sería suficiente para ocupar el primer puesto.

Además, Jane Street tiene posibilidades de alcanzar los primeros puestos de la lista. Se informa que la empresa sufrió un impacto de aproximadamente 15 mil millones de dólares por su exposición en transacciones relacionadas con IA, aunque sigue el debate sobre si esta firma de market-making debería clasificarse en parte como fondo de cobertura.

De acuerdo con varios medios, Jane Street padeció unas pérdidas de unos 15 mil millones de dólares en julio de este año. Si la información es cierta, implicaría la primera pérdida mensual en cerca de una década para la compañía. La pérdida se relaciona principalmente con el colapso del fondo de cobertura de IA Situational Awareness en el que invirtió, así como la fuerte volatilidad de las acciones tecnológicas durante el mismo periodo.

Jane Street señaló en un memorando: “En gran medida nuestras pérdidas provinieron de la misma serie de operaciones, y esas mismas operaciones lograron un fuerte desempeño de exceso en el segundo trimestre.” La empresa destacó en particular que en julio las acciones de IA con exposición sufrieron caídas importantes, con algunas de las principales acciones de chips de almacenamiento y semiconductores perdiendo cerca del 50% de su valor.