¿Se acabaron los “buenos tiempos” para las empresas automovilísticas japonesas? El conflicto en Irán y el repunte del yen podrían causar un doble impacto.

Según ha informado Jinse Finance, los fabricantes de automóviles japoneses están sintiendo cada vez más la doble presión de las repercusiones del conflicto de Irán y la apreciación del yen.

En los resultados financieros más recientes, Toyota (TM.US), Honda (HMC.US) y Nissan (NSANY.US) se beneficiaron de la histórica debilidad del yen, presentando un sólido rendimiento: las dos primeras aumentaron sus previsiones de beneficios anuales, mientras que Nissan logró sus primeras ganancias en casi dos años. Sin embargo, es probable que el entorno externo en el futuro no sea tan favorable.

A principios de agosto de este año, después de que el tipo de cambio del yen frente al dólar cayera por debajo de los 163 y alcanzara su nivel más bajo en 40 años, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos y el Ministerio de Finanzas de Japón llevaron a cabo una intervención conjunta en el mercado para comprar yenes, una acción histórica. Dado que las empresas automovilísticas japonesas han dependido tradicionalmente de la depreciación del yen para abaratar los vehículos exportados y aumentar su competitividad global, esta intervención actúa claramente como una señal de advertencia.

Vincent Sun, analista sénior de renta variable en Morningstar, señaló: “Si la intervención gubernamental impulsa una apreciación del yen, esto sería un factor negativo para las automotrices japonesas”.

Destacó que la apreciación del yen obligará a los fabricantes a enfrentar un dilema en los mercados extranjeros: o bien suben los precios, lo que podría causar la pérdida de cuota de mercado; o bien asumen una disminución de ingresos al convertir moneda extranjera a yenes, lo que presiona los beneficios operativos.

Masahiro Akita, analista sénior en Bernstein, afirmó: “Por cada cambio del 1% en el tipo de cambio del yen, normalmente los beneficios operativos de las automotrices japonesas varían en torno al 2%; aunque la sensibilidad difiere entre empresas, en algunos casos el impacto llega al 4%”.

Los analistas también consideran que la persistente tensión en Oriente Medio representa un riesgo adicional. Vincent Sun señaló que esto podría generar más interrupciones en la cadena de suministro y aumento de costes. El estrecho de Ormuz y el mar Rojo son rutas marítimas esenciales para las automotrices japonesas, que dependen en gran medida de materias primas como el aluminio y productos petroquímicos como la nafta en sus procesos de producción.

Masahiro Akita añadió: “El mayor viento en contra para los beneficios de las automovilísticas es el fuerte aumento de los costes de materias primas, tendencia que se agrava aún más mientras sigan los conflictos en Oriente Medio”.

Y señaló además: “Los precios de los insumos clave, como la nafta y la resina vinculadas al precio del petróleo, chips de memoria, y metales industriales como el aluminio, cobre y acero, están subiendo de manera generalizada, lo que está afectando negativamente la rentabilidad global del sector”.