El oro se centra esta semana en las actas de la Reserva Federal, los datos de vivienda y el PMI; las expectativas de política determinan la dirección del precio del oro.

智通财经2026/08/17 01:01

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Al comenzar esta semana, la evolución de los mercados de oro y plata girará estrechamente en torno a la salud de la economía estadounidense y las perspectivas de las tasas de interés de la Reserva Federal. La semana pasada, el precio del oro alcanzó su nivel más alto desde el 5 de junio, impulsado por la debilidad de los datos de inflación y gasto de los consumidores en Estados Unidos. La probabilidad de que la Reserva Federal suba las tasas en septiembre ha caído del 55% de hace una semana al 31%. La plata cotiza por encima de los 65 dólares la onza y, en general, los metales preciosos mantienen una trayectoria fuerte.
Esta semana, los datos económicos se centrarán en examinar el desempeño del sector manufacturero y la actividad inmobiliaria en Estados Unidos. El lunes se publicará el índice manufacturero Empire State de Nueva York, el primero en salir, y los inversores vigilan de cerca si la actividad de las fábricas regionales seguirá bajo presión debido a las altas tasas de interés y la demanda débil. El martes llegarán los datos de inicio de construcción de viviendas, permisos de construcción y ventas de viviendas pendientes, ya que la vivienda sigue siendo uno de los sectores más sensibles a las tasas de interés en la economía. Una debilidad persistente podría reforzar las expectativas de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios, mientras que una mejora inesperada podría reavivar el argumento sobre la resiliencia económica.
El evento central de la semana será la publicación, en la tarde del miércoles hora local (madrugada del jueves en China), de las actas de la reunión del FOMC del 28-29 de julio. El mercado analizará minuciosamente las discusiones internas de los responsables políticos sobre la inflación, el crecimiento económico y la senda de las tasas de interés. Cualquier señal de que los funcionarios se inclinen más por mantener estables las tasas de interés respaldará al oro, mientras que un tono más agresivo podría presionar el precio del oro al elevar los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y el dólar.
El jueves se publicarán las solicitudes iniciales semanales de subsidio por desempleo y el índice manufacturero de la Reserva Federal de Filadelfia. Las solicitudes iniciales siguen siendo uno de los indicadores más oportunos del mercado laboral, mientras que la encuesta de la Fed de Filadelfia ofrece otra perspectiva sobre la actividad manufacturera y las presiones de precios. Este índice sorprendió al alza en julio, y el mercado estará atento a si puede mantener ese repunte. El viernes, la publicación del PMI compuesto preliminar de S&P Global proporcionará una visión anticipada de la actividad empresarial del sector privado en agosto.
Para los metales preciosos, todos los datos de la próxima semana se interpretarán finalmente a través del prisma de las expectativas sobre la política de la Reserva Federal. Datos débiles del sector manufacturero, vivienda y actividad empresarial, junto a unas actas de tendencia dovish, podrían reforzar aún más las expectativas de tipos sin cambios y respaldar al oro; mientras que datos más sólidos o señales de un resurgimiento de la presión inflacionaria podrían reavivar las expectativas de subida de tasas, ejerciendo presión a la baja sobre el precio del oro a corto plazo.

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