¿Han tocado fondo las acciones de IA tras su fuerte corrección? Cuatro señales que los traders de NAS100 deben vigilar

En las dos últimas jornadas de trading de julio, las acciones tecnológicas mundiales protagonizaron una espectacular recuperación. Las acciones de fuerte impulso que habían sufrido pérdidas pronunciadas rebotaron de forma consecutiva, lideradas por el sector de los semiconductores. El índice KOSPI de Corea del Sur llegó a dispararse más de un 18% en un solo día, mientras que las acciones estadounidenses de semiconductores registraron su mejor rendimiento en dos jornadas desde junio. El S&P 500 recuperó su media móvil de 50 días y el índice de volatilidad VIX retrocedió desde más de 20 hasta situarse en torno a 16.

A primera vista, el mercado parece haber recuperado la calma. Pero la verdadera pregunta es: ¿ha terminado realmente la corrección de las acciones de IA o se trata tan solo de un rebote técnico tras una oleada de desapalancamiento?

La respuesta puede ser mucho más compleja de lo que sugiere una única gran vela alcista.

La venta masiva de acciones de IA no se debe únicamente a los fundamentales

Esta corrección de las acciones de IA no responde simplemente a un deterioro de las perspectivas del sector. Refleja el ajuste simultáneo de unas valoraciones elevadas, un fuerte apalancamiento y un posicionamiento excesivamente concentrado.

Según informaciones del mercado, algunos fondos de cobertura que habían acumulado posiciones apalancadas en acciones relacionadas con la IA sufrieron presión sobre el margen cuando los precios cayeron y acabaron viéndose obligados a vender sus holdings. Lo más peligroso de este tipo de ventas es que, a menudo, no responde a una reevaluación de los fundamentales de las empresas, sino a liquidaciones forzosas activadas por mecanismos de control de riesgos.

Cuando los precios de las acciones caen y aumentan los requisitos de margen, los fondos se ven obligados a vender. Esa presión vendedora hace que los precios bajen aún más, expone más posiciones apalancadas al riesgo de liquidación y genera una espiral clásica de desapalancamiento.

Esto también ayuda a explicar por qué los activos de los ETF apalancados e inversos han disminuido considerablemente en las últimas semanas, mientras que las estrategias de impulso han experimentado episodios poco habituales de fuertes ventas seguidas de recuperaciones violentas. Estas condiciones de mercado suelen indicar que la liquidez y el posicionamiento se están reajustando con rapidez, pero no significan necesariamente que los precios hayan tocado un suelo definitivo.

La narrativa de la IA sigue intacta, pero el mercado exige ahora pruebas de beneficios

La tendencia de la IA a largo plazo no ha desaparecido. Los centros de datos, las GPU, los servicios en la nube, el entrenamiento de modelos y la adopción empresarial de la IA siguen atrayendo un gasto de capital considerable.

Sin embargo, el mercado está pasando de «la IA cambiará el mundo» a «¿cuándo empezarán las empresas a ganar dinero realmente con la IA?».

Los inversores están reevaluando varias cuestiones clave: ¿cuándo se traducirá el gasto de capital a gran escala en ingresos? ¿Se verá presionado el flujo de caja libre de los gigantes de la nube? ¿Puede el poder de fijación de precios de los servicios empresariales de IA cubrir los elevados costes de computación e infraestructura? ¿Responde la demanda de semiconductores a una tendencia estructural de crecimiento a largo plazo o es solo un repunte temporal impulsado por la concentración del gasto de capital?

Por tanto, esta corrección no indica necesariamente que esté estallando una burbuja de IA. Podría representar la transición desde una primera fase de «valoración basada en la temática» hacia una segunda fase centrada en validar el flujo de caja y el rendimiento del capital invertido.

Goldman Sachs se muestra más optimista, mientras que JPMorgan se centra en los tipos y la liquidez

Las distintas perspectivas de Wall Street se centran principalmente en dos cuestiones: si el desapalancamiento está llegando a su fin y si los tipos de interés a largo plazo volverán a presionar las valoraciones tecnológicas.

Goldman Sachs mantiene una postura relativamente optimista. Sostiene que la economía estadounidense conserva su resiliencia, los beneficios empresariales siguen creciendo y el gasto de capital en IA continúa siendo considerable. Desde esta perspectiva, los recientes movimientos del mercado parecen más una rotación agresiva de estilos que el inicio de un mercado bajista generalizado.

Sin embargo, el equipo cuantitativo de JPMorgan se muestra más prudente. Considera que la confianza del mercado todavía no se ha recuperado por completo y que las condiciones de financiación y liquidez podrían debilitarse. La fortaleza relativa de los factores de valor, calidad y baja volatilidad también indica que los inversores ya no están dispuestos a perseguir indiscriminadamente acciones de crecimiento con valoraciones elevadas.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo merecen especial atención. Para las acciones de IA y tecnología, el aumento de los rendimientos a largo plazo no es solo un problema del mercado de bonos, sino un obstáculo directo para sus valoraciones. Gran parte del valor de las acciones de alto crecimiento depende de los beneficios previstos para dentro de muchos años. Cuando aumentan las tasas de descuento, los inversores suelen estar dispuestos a pagar múltiplos de valoración más bajos por esos beneficios futuros.

¿Ha formado NAS100 un suelo? Cuatro señales que los traders deben vigilar

Para los traders de NAS100, es más importante comprobar si el mercado está desarrollando una verdadera estructura de estabilización que precipitarse a predecir el suelo exacto.

Primero, ¿puede NAS100 mantenerse por encima de las medias móviles y las zonas de soporte clave?

Recuperar las medias móviles es solo el primer paso. Si el índice no logra mantenerse en esos niveles o superar la resistencia anterior, el movimiento podría no ser más que un repunte por el cierre de posiciones cortas.

Segundo, ¿se está extendiendo la recuperación de los semiconductores al conjunto del sector tecnológico?

Si las ganancias se concentran únicamente en unos pocos fabricantes de chips líderes y acciones de gran ponderación, el apetito por el riesgo podría seguir siendo limitado. Una recuperación más convincente implicaría una fortaleza sincronizada de la computación en la nube, el software, los equipos de redes y las principales empresas tecnológicas.

Tercero, vigila los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo.

Si los rendimientos siguen subiendo, las acciones de IA con valoraciones elevadas podrían volver a sufrir presión. Si se estabilizan o bajan, podrían favorecer la recuperación de las valoraciones de NAS100.

Cuarto, ¿se están normalizando la volatilidad y los factores de impulso?

Las estrategias de impulso han experimentado recientemente fuertes caídas seguidas de recuperaciones rápidas, lo que indica que las condiciones internas del mercado siguen siendo inestables. El suelo solo gana credibilidad cuando disminuye la presión del desapalancamiento forzoso, baja el VIX y mejora la amplitud del mercado.

Conclusión: no te precipites a comprar durante la caída; identifica primero qué está premiando el mercado

La IA sigue siendo una importante tendencia tecnológica a largo plazo, pero eso no significa que los precios vayan a subir indefinidamente a corto plazo. El mercado está reevaluando los rendimientos del gasto de capital en IA, si las valoraciones de las acciones de crecimiento son razonables y los riesgos asociados a la concentración de posiciones apalancadas.

En las próximas semanas, NAS100 podría seguir registrando una mayor volatilidad bidireccional por los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, los datos de inflación, los informes de beneficios empresariales y la menor liquidez del verano.

Para los traders, la clave no es identificar con total precisión el suelo exacto. Lo importante es mantener la disciplina: esperar a que se confirme la tendencia, establecer niveles claros de stop-loss, evitar un apalancamiento excesivo en entornos de alta volatilidad y vigilar si el mercado pasa de un rebote liderado por unas pocas acciones de gran ponderación a una recuperación más amplia del sector tecnológico.

Opera con NAS100 de forma flexible mediante Bitget CFD

Puede que la corrección de las acciones de IA aún no haya terminado, pero la propia volatilidad puede generar oportunidades de trading tanto alcistas como bajistas. Al operar con Bitget CFD de NAS100, los traders pueden responder con flexibilidad a las subidas y bajadas del mercado, usando órdenes stop-loss y gestionando sus posiciones para aplicar un enfoque de trading más disciplinado.

Los CFD son productos apalancados. El apalancamiento puede amplificar los posibles beneficios, pero también las pérdidas. Antes de operar, asegúrate de comprender plenamente las reglas del producto, los requisitos de margen y los riesgos asociados. Opera con prudencia y según tu propia tolerancia al riesgo.