"Grundlegende Diskrepanz" – Deutsche Bank-Strategen sagen, dass Händler die Stärke der Zinserhöhungen der US- und europäischen Zentralbanken unterschätzen

Der Deutsche Bank-Stratege Henry Allen ist der Meinung, dass Anleger das Ausmaß der Zinserhöhungen, die zur Eindämmung der Inflation erforderlich sind, unterschätzen, wenn man den von den Preisen ausgehenden Aufwärtsdruck analysiert. Er erklärte, dass es auf der einen Seite eine begrenzte Aussicht auf weitere Zinserhöhungen durch die Federal Reserve und die Europäische Zentralbank gebe, während auf der anderen Seite der Inflationsdruck weiter steige – dieses „grundlegende Auseinanderklaffen“ sei jedoch wohl nicht von Dauer. Die am vergangenen Donnerstag von der US-amerikanischen Institute for Supply Management (ISM) veröffentlichten Daten zeigen, dass die Preise für Rohstoffe im Dienstleistungssektor im August auf das Niveau nach dem Ausbruch der Corona-Pandemie gestiegen sind, als der US-CPI 5 % betrug. „Entweder geht die Inflation zurück, oder der Zinsdruck bleibt bestehen“, schrieb Allen in einem am Montag veröffentlichten Bericht. Der anhaltende Konflikt im Nahen Osten treibt weiterhin die Preise für Öl und Gas nach oben, während gestörte Lieferketten und extremes Wetter für stark steigende Preise bei Lebensmitteln und Metallen sorgen. Obwohl der Vorsitzende der Federal Reserve, Waller, letzten Monat warnte, dass sich die Inflation nicht spürbar abgeschwächt habe, gehen die Swaps-Märkte weiterhin davon aus, dass die US-Notenbank bis Ende Juli 2027 nur zwei weitere Zinserhöhungen vornehmen wird.