Modi konnte die Anziehungskraft von Gold auf dem indischen Markt nicht schwächen.

Laut dem größten Schmuckhändler Indiens haben die Menschen in Indien die Aufforderungen der Regierung unter Narendra Modi, den Goldkauf zu begrenzen, ignoriert.

Der Gewinn der zum Tata-Konzern gehörenden Titan ist um 63 % gestiegen, und auch die Kundenfrequenz hat im letzten Quartal zugenommen. Das Schmuckgeschäft macht den Großteil des Umsatzes des Unternehmens aus.

Obwohl Premierminister Modi im Mai die Bevölkerung aufforderte, den Goldkauf auszusetzen, und während der Iran-Krise die Einfuhrzölle auf Gold mehr als verdoppelte – auf über 15 % –, steigt die Nachfrage nach Gold weiter.

Frühere letzte Woche forderte Modi die indische Bevölkerung erneut auf, „ohne wirkliche Notwendigkeit“ kein Gold zu kaufen.

Laut Titan-Geschäftsführer Ajoy Chawla sind die Effekte der Maßnahmen „nicht von Dauer“; die Nachfrage nach Gold hänge vielmehr von den Einschätzungen der Verbraucher zum Goldpreis ab. Titan verkauft Schmuck, Uhren und Brillen in Indien in fast 3.700 Filialen.

Chawla sagt: „Die Leidenschaft der Verbraucher für Schmuck und Gold besteht weiterhin und ist ungebrochen. Sie sehen Gold als Werterhalt. Selbst wenn jemand nie vorhat, Schmuck zu verkaufen, betrachtet er Gold als Teil seines Portfolios.“

Die Ölpreisschocks dieses Jahres haben gezeigt, wie abhängig Indien von der Energieversorgung der Golfregion ist – das hat Druck auf die indische Währung und die Devisenreserven ausgeübt.

Die Einschränkung des Goldkaufs ist Teil der Bemühungen der Regierung in Neu-Delhi, Importe zu reduzieren und die dauerhafte Abwertung der Rupie zu stoppen. Laut dem World Gold Council macht Indien etwa ein Drittel des weltweiten Bedarfs an Goldschmuck aus; im zweiten Quartal 2024 legten die indischen Goldschmuckumsätze im Vergleich zum Vorjahr um rund ein Drittel auf 21 Milliarden US-Dollar zu.

Neben höheren Einfuhrzöllen hat Modi die Menschen in Indien ungewöhnlich offen zum Verzicht auf den Kauf dieses Edelmetalls aufgerufen, das zu Festen und Hochzeiten große kulturelle und religiöse Bedeutung hat und als Investment gilt. „Egal, welche Veranstaltung im Jahr stattfindet – wir sollten keinen Goldschmuck kaufen“, so Modi damals.

Doch offenbar findet die Aufforderung kein Gehör. Laut World Gold Council meldeten Indiens größte börsennotierte Schmuckhändler im Juli starke Quartalsergebnisse, der Umsatz stieg angetrieben durch religiöse Feste und die Hochzeitssaison im Sommer um 30 % bis 60 %.

Zwar investieren immer mehr indische Familien aus der Mittelschicht in Aktien und Investmentfonds, doch Titan-Finanzchef Ashok Sonthalia betont, Gold bleibe ein sehr begehrtes Anlageinstrument. „Auch als jemand, der sich mit Finanzen gut auskennt, investiere ich weiterhin in Gold“, sagt er.

Titan hält rund ein Zehntel des riesigen und stark fragmentierten indischen Schmuckmarktes und die Aktie ist dieses Jahr um fast ein Viertel gestiegen. Zum Vergleich: Der Leitindex Nifty 50, zu dem auch Titan gehört, verlor im selben Zeitraum fast 9 %.

Laut Analysten von Nomura befindet sich Titan angesichts der konsumseitigen Erholung seit dem letztjährigen Nachfragetief nun in einer starken Position.

Redaktion: Jiang Xuesi