Hinter den Kulissen von Jackson Hole: EZB-Beamte sorgen sich um eine mögliche weitere Verschlechterung der Beziehungen zwischen den USA und Europa

1. Mehrere mit den Diskussionen vertraute Quellen berichteten, dass die Teilnehmer der jährlichen Tagung in Jackson Hole, insbesondere die Vertreter der Europäischen Zentralbank, weiterhin tief besorgt darüber sind, ob die langfristige transatlantische Zusammenarbeit zwischen den USA und Europa aufrechterhalten werden kann. Obwohl die Entscheidungsträger der Federal Reserve versuchten, ihre europäischen Kollegen zu beruhigen und zusicherten, dass alle Zusagen eingehalten würden, betonten die Beamten, dass die Federal Reserve unabhängig von der US-Regierung agiert und daher keine Garantien gegen plötzliche politische Veränderungen unter Trump bieten könne.2. Die europäischen Vertreter sind insbesondere unzufrieden mit den jüngsten Interventionen des US-Finanzministeriums zur Stützung des Yen-Wechselkurses und zur Senkung der langfristigen Kreditkosten. Bei der Yen-Intervention am 1. August verkaufte das US-Finanzministerium Euro und kaufte Yen, ohne den europäischen Partnern wie üblich im Voraus die Details dieser Maßnahme mitzuteilen. Eine Quelle kommentierte: „Das ist wirklich ärgerlich ... Normalerweise ruft ihr vorher an und gebt Bescheid.“ Ein US-Beamter antwortete, die Intervention habe das Ziel, ungeordnete Schwankungen des Yen zu begrenzen und die Stabilität der globalen Finanzmärkte zu gewährleisten, und sei nicht gegen einzelne Länder gerichtet.3. Weiterhin gaben die Quellen an, dass Bessents Pläne, die Rückkäufe von langfristigen Anleihen zu erhöhen, ebenfalls Bedenken bei der Europäischen Zentralbank auslösen, da dies zeige, dass die US-Regierung bereit sei, unkonventionelle Maßnahmen zur Kontrolle der Kreditkosten zu ergreifen. Einige Beamte befürchten, dass die US-Regierung die Federal Reserve noch stärker unter Druck setzen könnte, um mit Anleihekäufen zu beginnen, was weit über die Auswirkungen auf die USA hinaus erhebliche Marktturbulenzen verursachen könnte.4. Einige Quellen warnen, dass politische Eingriffe letztlich auch die von der Federal Reserve den wichtigsten Zentralbanken weltweit angebotenen Dollar-Liquiditätsswap-Kontingente beeinflussen könnten. Ein Informant meinte, Trump müsse nur sagen: „Sie nutzen uns aus“, und diese Swap-Vereinbarungen könnten über Nacht verschwinden. Aktuell gibt es jedoch keine Anzeichen dafür, dass diese Sicherungsmaßnahmen gefährdet wären, da die Swaps vom FOMC genehmigt werden und vollständig von der Federal Reserve betrieben werden.5. Den Quellen zufolge hat Federal Reserve-Vorsitzender Walsh gut einen Monat nach seinem Amtsantritt bereits Europa besucht und dort gute Beziehungen zu den regionalen Entscheidungsträgern aufgebaut, insgesamt hinterließ er einen positiven Eindruck. Besonders bemerkenswert war seine freundliche Geste, während der Jackson Hole-Konferenz ein gemeinsames Foto mit dem Präsidenten der Bank of Canada zu machen – was angesichts des derzeitigen Handelskriegs zwischen Trump und Kanada von besonderer Bedeutung ist. ---Wenn Sie eine weitere Kürzung oder Anpassung des Inhalts wünschen, lassen Sie es mich bitte jederzeit wissen.