Japan hat in einem einzigen Monat fast 100 Milliarden US-Dollar für die Intervention am Devisenmarkt ausgegeben und damit einen neuen Rekordwert erreicht.

⑴ Daten des japanischen Finanzministeriums zeigen, dass die japanische Regierung in den vier Wochen bis zum 26. August rund 96,4 Milliarden US-Dollar (etwa 15,4 Billionen Yen) zur Intervention am Devisenmarkt eingesetzt hat – ein Rekordwert für das Volumen einer einzelnen Monatsintervention. Zuvor hatte der Yen ein Vierzigjahrestief erreicht. ⑵ Diese Intervention erhielt die ausdrückliche Unterstützung der USA, beide Länder führten am 31. Juli eine koordinierte Intervention durch. Der japanische Finanzminister und die US-Finanzministerin bestätigten gemeinsam diesen Schritt und kündigten an, bei Bedarf ohne zu zögern erneut am Markt einzugreifen. Die US-Beteiligung ist zwar nicht in den von Japan veröffentlichten Zahlen enthalten, doch ihre symbolische Bedeutung verstärkte das Abschreckungssignal deutlich. ⑶ Das rekordverdächtige Interventionsvolumen unterstreicht, dass die japanischen Behörden angesichts der anhaltenden Schwäche des Yen zunehmend entschlossene Maßnahmen zur Unterstützung des Wechselkurses ergreifen. Die gemeinsame Intervention sendet eine klarere bilaterale Warnung an Spekulanten, dass das Risiko von einseitigen Yen-Verkäufen steigt. ⑷ Der Markt wird die weitere Kursentwicklung und offizielle Stellungnahmen genau beobachten. Sollte der Yen erneut abwerten, bleibt eine koordinierte US-japanische Intervention weiterhin möglich. Allerdings wird auch die Nachhaltigkeit großangelegter und anhaltender Interventionen sowie deren abnehmender Grenznutzen zum Mittelpunkt der Marktbewertung werden.