Kanadas Leistungsbilanz verzeichnet den größten Überschuss seit fast zwanzig Jahren, starke Energieexporte drehen die Lage grundlegend

⑴ Kanadas Leistungsbilanz im zweiten Quartal wandelte sich von einem Defizit im vorherigen Quartal zu einem Überschuss von etwa 8,8 Milliarden CAD, was die Markterwartungen von einem Defizit von 2 Milliarden CAD deutlich übertraf. Es ist das erste Mal seit dem zweiten Quartal 2022, dass ein Überschuss erzielt wurde, und der größte Überschuss seit dem vierten Quartal 2005.⑵ Der zentrale Treiber für die deutliche Verbesserung der Leistungsbilanz war der Warenhandel: Energieprodukte führten zu einem kräftigen Anstieg der Exporte, wodurch der Saldo des Warenhandels von einem Defizit auf einen großen Überschuss von etwa 12,2 Milliarden CAD sprang. Die Importe stiegen ebenfalls, jedoch deutlich langsamer als die Exporte.⑶ Der Überschuss im Dienstleistungshandel schrumpfte hingegen drastisch und lag nahezu bei null, während das Defizit bei den Primäreinkommen aufgrund gestiegener Zinszahlungen für Schuldverschreibungen auf etwa 2,6 Milliarden CAD anwuchs. Das Defizit bei den Sekundäreinkommen wurde durch erhöhte private Transfers und reduzierte staatliche Transfers ebenfalls spürbar ausgeweitet.⑷ Das Ausmaß dieses Überschusses übertraf die Marktprognosen und zeigt, dass Kanada als Nettoenergieexporteur unter den weltweit hohen Energiepreisen deutlich verbesserte Handelsbedingungen erfährt; die Einnahmen aus Öl- und Gasexporten kompensieren die Schwäche anderer externer Saldenpositionen.⑸ Der Wechselkurs des kanadischen Dollars erhält durch das erweiterte Handelsbilanzplus kurzfristigen Auftrieb, dennoch müssen die Märkte die weitere Entwicklung der Energiepreise und die Auswirkungen der globalen Nachfrageschwäche auf die Exportbeständigkeit bewerten. Die höheren Schuldenkosten im Umfeld hoher Zinsen stellen weiterhin einen strukturellen Risikofaktor dar.