Nvidia verzeichnet sieben aufeinanderfolgende Kursverluste – die längste Serie seit 2022: Der Aktienkurs ist in diesem Jahr nur um 7% gestiegen und liegt damit am Ende; dennoch haben Analysten die Gewinnprognose in den letzten drei Monaten um 13% erhöht.
Der Aktienkurs von Nvidia verzeichnete sieben aufeinanderfolgende Handelstage mit Verlusten und damit die längste Verlustserie seit 2022. Die bisherige Jahresperformance beträgt nur etwa 7 %, was Nvidia zum schlechtesten Wert im Philadelphia Semiconductor Index macht. Das voraussichtliche Kurs-Gewinn-Verhältnis fiel auf rund 18 und erreichte damit ein Jahrestief, während das normalisierte KGV, bereinigt um unrealisierte Buchgewinne, nahe bei 60 liegt. Im Gegensatz dazu haben von 82 Wall-Street-Analysten nur vier kein Kauf-Rating. In den letzten drei Monaten wurden die Gewinnerwartungen insgesamt um 13 % nach oben korrigiert, und das durchschnittliche Kursziel impliziert einen Aufwärtsspielraum von mehr als 50 %.
Die Nvidia-Aktie hat den siebten Handelstag in Folge im Minus geschlossen und damit die längste Verlustserie seit 2022 verzeichnet.
Am Montag schloss die Nvidia-Aktie 2,91 % tiefer. Seit Jahresbeginn ist Nvidia nur etwa 7 % gestiegen und liegt damit im Philadelphia Semiconductor Index auf dem letzten Platz. Die Ausgaben für KI-Chips verteilen sich zunehmend auf ein breiteres Spektrum von Halbleiterunternehmen.
Auch die Bewertung fällt. Das voraussichtliche Kurs-Gewinn-Verhältnis von Nvidia liegt mittlerweile bei rund dem 18-Fachen und damit auf dem niedrigsten Stand seit Jahren. Obwohl die Fundamentaldaten weiterhin stark sind, wird die Preisfindung am KI-Hardware-Markt zunehmend vorsichtig.
Im Gegensatz zur Kursentwicklung heben die Analysten an der Wall Street weiterhin konstant ihre Gewinnprognosen für Nvidia an: Die Erwartungen für den Gewinn wurden in den letzten drei Monaten um insgesamt 13 % nach oben korrigiert. Die Diskrepanz zwischen Aktienkurs und fundamentalen Erwartungen ist das auffälligste Signal in der aktuellen Korrektur.
Bewertungsrückgang und Debatte über die Gewinnqualität
Nvidias voraussichtliches Kurs-Gewinn-Verhältnis ist auf rund 18 gefallen, ein Mehrjahrestief. Der Markt bewertet KI-Hardware vorsichtiger, da Investoren die Gewinnqualität und die Kundenkonzentration weiter kritisch prüfen.
Laut der 10-Q von Nvidia stammten von den rund 58 Milliarden US-Dollar Nettogewinn etwa 13,4 Milliarden US-Dollar aus nicht realisierten Wertgewinnen von börsennotierten Beteiligungen. Nach deren Herausrechnung steigt das normalisierte KGV auf nahezu das 60-Fache. Die drei größten Kunden steuern zusammen 54 % des Umsatzes bei.
Trotz Kursdruck heben Wall-Street-Analysten ihre Gewinnprognosen für Nvidia weiter an.
In den vergangenen drei Monaten wurden die Gewinnschätzungen für Nvidia um insgesamt 13 % erhöht. Für das Geschäftsjahr 2027 wird ein Gewinn von 228 Milliarden US-Dollar erwartet. Von 82 analysierenden Analysten vergeben nur drei eine Halten-Empfehlung und einer eine Verkaufsempfehlung; das durchschnittliche Kursziel impliziert mehr als 50 % Aufwärtspotenzial.
Auch das Fundament bleibt stark: Im Geschäftsjahr FY2026 erzielte Nvidias Geschäftsbereich Rechenzentren Einnahmen von 193,7 Milliarden US-Dollar, und die zugrundeliegende Rechenleistung sicherte sich als erste einen Knappheitsaufschlag.
Hinsichtlich Kapitalrückführung hat Nvidia im Quartal bis Ende April ein neues Aktienrückkaufprogramm über 80 Milliarden US-Dollar aufgelegt und Apple als größten Einzelrückkäufer am US-Aktienmarkt abgelöst.
Entscheidend wird sein, ob sich Nvidias Aktie nach mehreren Korrekturen stabilisiert und ob die fortwährenden Gewinnprognoseanhebungen der Analysten sich künftig auch im Aktienkurs widerspiegeln.
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