Citigroup sagt, dass Europas Gewichtung in globalen Portfolios steigt, wobei Fiskalpolitik und die Dezentralisierung durch KI die Hauptantriebskräfte sind.

⑴ Citi-Strategen weisen darauf hin, dass der Wert europäischer Aktien in globalen Portfolios steigt. Verbesserungen auf Makroebene im Euroraum, Gewinnwachstum und fiskalische Unterstützung sorgen dafür, dass europäische Aktien in diesem Jahr die meisten Märkte übertreffen.⑵ Der STOXX 50 Index ist in den letzten drei Monaten um etwa 8% gestiegen – besser als der S&P 500 mit rund 5% Zuwachs. Zyklische Branchen führen meist die Gewinnerliste an, die Wirtschaftsüberraschungsindikatoren haben sich deutlich verbessert und die Gewinnkorrekturen zeigen einen umfassenden Aufwärtstrend. Diese Entwicklungen stehen historisch in engem Zusammenhang mit der relativen Outperformance europäischer Aktien.⑶ Die Fiskalpolitik hat sich von einem Belastungsfaktor zu einer unterstützenden Kraft gewandelt. Citi-Ökonomen schätzen, dass die fiskalischen Maßnahmen in diesem Jahr rund 30 Basispunkte zum BIP-Wachstum im Euroraum beitragen werden, während sie im Jahr 2025 zu einer Netto-Belastung werden.⑷ Europa rückt zunehmend als Instrument zur Diversifizierung von KI-Trades in den Vordergrund. Aufgrund des geringen Technologieanteils in der Region könnte Europa von KI-Stimmungsschwankungen profitieren. Manche Unternehmen gewinnen durch KI-Investitionen, doch die geringe Tech-Gewichtung schafft einen einzigartigen Portfolio-Hedge.⑸ Citi behält das neutrale Rating für europäische Aktien bei, hauptsächlich wegen anhaltender geopolitischer Risiken. Sollte sich die globale Marktbreite weiter ausdehnen, sieht Citi Europa als einen der Hauptprofiteure.