Bericht: Die Schuldenübernahme von Broadcom wird voraussichtlich mehr als 70 Milliarden US-Dollar erreichen.

Broadcom sucht derzeit eine der bisher größten Finanzierungen für AI-Infrastruktur, was die beispiellose Abhängigkeit der Technologiebranche von den Kapitalmärkten zur Unterstützung der Expansion von künstlicher Intelligenz unterstreicht.

Am 21. August berichtete CNBC unter Berufung auf informierte Kreise, dass Broadcom Verhandlungen über eine Schuldverschreibung im Umfang von 70 bis 80 Milliarden US-Dollar führt. Die beschafften Mittel sollen den Chip-Bedarf von AI-Unternehmen, darunter Anthropic, unterstützen.

Wie zuvor von Wallstreetcn erwähnt, wurde berichtet, dass Broadcom Gespräche mit Blackstone und Apollo Global Management führt. Über eine Zweckgesellschaft (SPV) soll für ein AI-Chip-Finanzierungsprojekt eine Gesamtsumme von womöglich bis zu 100 Milliarden US-Dollar eingesammelt werden, was die bislang größte SPV-Finanzierungstransaktion wäre.

Nach Bekanntgabe der Nachricht stieg der Kurs der Broadcom-Aktie am Freitag leicht um über 1 %. Analysten sind aber der Ansicht, dass dieses enorme Schuldengeschäft den Marktdruck nicht nur kaum mindert, sondern potenziell auch die Kreditspreads für andere Chiphersteller und Hyperscaler weiter ausweiten könnte.

Die Reaktionen an den Anleihe- und Derivatemärkten fallen sehr unterschiedlich aus. Nachdem die Neuigkeiten erstmals veröffentlicht wurden, schossen die Broadcom-CDS am Donnerstag auf ein Rekordhoch.

Berichten zufolge soll die aktuelle Schuldverschreibung als strukturierte Finanzierung erfolgen: Das vorrangige, zuerst zu bedienende Senior-Tranche wird auf etwa 45 Milliarden US-Dollar veranschlagt, die nachrangige Junior-Tranche auf rund 35 Milliarden US-Dollar. Diese Zahlen unterliegen jedoch noch Anpassungen.

Blackstone und Apollo haben zuvor bereits eine Erstfinanzierung über 35 Milliarden US-Dollar für Broadcom arrangiert; die jetzt geplante Transaktion wird das Volumen massiv erhöhen.

Im Juni dieses Jahres kündigte Broadcom die Einführung einer neuen AI-Plattform an, die Anthropic und OpenAI mit Rechenleistung von bis zu 20 Gigawatt unterstützen soll. Die aktuelle Finanzierung ist eine Fortsetzung dieser strategischen Ausrichtung.

Broadcoms aktuelle Transaktion ist kein Einzelfall. NVIDIA gab diese Woche in einer Börsenmitteilung bekannt, dass sie bis zu 105 Milliarden US-Dollar zur Finanzierung eines neuen OpenAI-Rechenzentrums in Ohio bereitstellen werden.

Nur eine Woche zuvor hatte NVIDIA die Zusammenarbeit mit sechs großen Vermögensverwaltern angekündigt, um ein Finanzierungspaket in Höhe von 500 Milliarden US-Dollar auf den Weg zu bringen. Damit soll Recheninfrastruktur als neue Anlageklasse positioniert werden.

Die aufeinander folgenden Großfinanzierungsdeals zeigen, dass Technologiekonzerne in Rekordhöhe an die Schuldenmärkte gehen, um den sprunghaft gestiegenen Kapitalbedarf durch die neue Generation von AI-Modellen und Arbeitslasten zu decken.

Für Investoren verdeutlicht dieser Trend sowohl das große Vertrauen des Marktes in die langfristige AI-Nachfrage als auch die Notwendigkeit, die Verschuldung und das Finanzierungsrisiko der entsprechenden Unternehmen weiterhin im Blick zu behalten.