Die Übernachtkredite der Europäischen Zentralbank betragen nur 45 Millionen, während die Einlagen fast 2 Billionen erreichen; das Übermaß an Liquidität bleibt unverändert.

⑴ Die neuesten täglichen Liquiditätsdaten der Europäischen Zentralbank zeigen, dass Finanzinstitute etwa 45 Millionen Euro über das Übernacht-Kreditinstrument aufgenommen haben, verglichen mit etwa 38 Millionen Euro am vorherigen Handelstag. Obwohl das Kreditvolumen leicht gestiegen ist, bleibt es auf einem sehr niedrigen Niveau, was darauf hindeutet, dass der unmittelbare Bedarf der Banken an marginaler Liquidität äußerst begrenzt ist.⑵ Gleichzeitig erreichte die Nutzung des Übernacht-Einlageninstruments etwa 1,998 Milliarden Euro und stieg damit weiter an gegenüber den etwa 1,966 Milliarden Euro des Vortages. Das anhaltend hohe Einlagenniveau unterstreicht die ausgeprägte Liquiditätsüberschuss im Euro-System; Banken bevorzugen es, überschüssige Mittel bei der Zentralbank anzulegen, statt sie an andere Institute zu verleihen oder als Kredite auszureichen.⑶ Das Guthaben auf den laufenden Konten beträgt aktuell etwa 330,6 Milliarden Euro, etwas mehr als die etwa 328,3 Milliarden Euro des Vortages. Insgesamt betrachtet zeigen die drei Kennzahlen, dass sich das Übermaß an Liquidität in der Bilanz der Europäischen Zentralbank nicht wesentlich verändert hat. Die Erwartungen des Marktes an die kurzfristigen Finanzierungskosten bleiben stabil, was zudem darauf hindeutet, dass das Verhalten der Banken im Mechanismus der geldpolitischen Transmission weiterhin konservativ ist.