Goldman Sachs: Die Bewertung von US-Staatsanleihen ist nicht eindeutig unangemessen, und die Auswirkungen der Rückkaufpolitik sind begrenzt, wenn sie die makroökonomischen Treiber nicht verändern kann.

Goldman Sachs: Die Bewertung von US-Staatsanleihen ist nicht eindeutig unangemessen, und die Auswirkungen der Rückkaufpolitik sind begrenzt, wenn sie die makroökonomischen Treiber nicht verändern kann.

智通财经2026/08/21 05:01

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```html(1) Ein Stratege von Goldman Sachs wies darauf hin, dass trotz des jüngsten Ausverkaufs von langfristigen US-Staatsanleihen die aktuelle Bewertung von US-Staatsanleihen aus makroökonomischer Sicht und im Vergleich zu ähnlichen Vermögenswerten "keine deutlich unangemessene Fehlbewertung aufweist". (2) Das US-Finanzministerium hat kürzlich angekündigt, die Rückkäufe von Anleihen auszuweiten. Dies sendet das Signal, dass man bereit ist, unkonventionelle Instrumente einzusetzen, um die langfristigen Renditen zu stützen, und zeigt damit Interesse an einem Anstieg der Renditen. (3) Goldman Sachs ist der Ansicht, dass – ähnlich wie bei ihrer früheren Einschätzung zu japanischen Staatsanleihen und der Intervention in den Yen – falls politische Maßnahmen die zugrundeliegenden makroökonomischen Treiber (wie Haushaltsdefizit, Inflationserwartungen und Entwicklungspfad der Wirtschaft) nicht beeinflussen können, die Wirkung der Maßnahmen abgesehen von kurzfristigen Effekten durch Ankündigungen relativ begrenzt bleiben könnte.```

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