web3: PUMP fällt um 3 %, während offene Positionen und TVL gleichzeitig neue Höchststände erreichen

Nach dem kräftigen Anstieg am Vortag gab PUMP am Mittwoch nach, jedoch kühlten Derivate- und On-Chain-Daten nicht gleichermaßen ab. Sowohl offene Positionen, Funding Rate als auch das Total Value Locked (TVL) des Protokolls steigen weiter, was darauf hindeutet, dass sowohl spekulatives Kapital als auch tatsächliche Nutzung zunehmen.

Offene Positionen erreichen neues Allzeithoch

Laut CoinGlass-Daten stieg das offene Interesse der PUMP-Futures auf 258,62 Millionen US-Dollar, verglichen mit 216,74 Millionen US-Dollar am Vortag – ein Zuwachs von etwa 41,88 Millionen US-Dollar innerhalb von 24 Stunden. Dies bedeutet in der Regel, dass mehr Kapital in den Futures- und Perpetual-Markt fließt.

Wenn das Open Interest gemeinsam mit dem Preis ansteigt, deutet das oft darauf hin, dass Trader neue Positionen eröffnen, anstatt einfach bestehende Positionen zu schließen. Allerdings zeigt der rasche Anstieg der offenen Positionen auch, dass sich der Leverage im Markt aufbaut, wodurch der Markt sensibler auf kurzfristige Schwankungen reagiert.

Funding Rate im positiven Bereich

Die Funding Rate von PUMP stieg am Mittwoch auf 0,039 %, nachdem sie am Vortag noch bei -0,0036 % lag. Diese Entwicklung spricht für einen klaren Umschwung der Marktstimmung hin zum Long-Lager, mit steigender Nachfrage nach Long-Positionen.

Am Perpetual-Markt bedeutet eine positive Funding Rate in der Regel, dass Long-Positionen bereit sind, Gebühren zu zahlen, um ihre Positionen zu halten. Je höher die Funding Rate, desto größer oft das Gedränge bei Long-Positionen; ein plötzlicher Preisrückgang kann dann leichter zu Massenliquidierungen führen.

TVL und Einnahmen wachsen synchron

Laut DeFiLlama stieg das Total Value Locked beim Protokoll Pump.fun auf 3,34 Millionen SOL und erreichte damit ein neues Allzeithoch. Die Einnahmen des Protokolls beliefen sich am Dienstag auf 23.706 SOL allein für diesen Tag, während der Wochenwert bereits über 47.500 SOL liegt.

In der Vorwoche erzielte das Protokoll Einnahmen von 151.929 SOL, das ist das stärkste Wochenresultat der letzten 18 Monate. Gleichzeitig stieg die Zahl der aktiven Adressen letzte Woche auf 81.429, verglichen mit 74.438 in der Woche davor – ein Anstieg um fast 9,4 %.

On-Chain-Aktivität als nächstes im Fokus

Diese Daten zeigen, dass das aktuelle Interesse nicht ausschließlich aus spekulativen Aktivitäten am Sekundärmarkt stammt, sondern auch die Nutzung des Protokolls selbst zunimmt. Allerdings ist das TVL in SOL denominiert – sofern sich der SOL-Kurs bewegt, wirkt sich das auf die US-Dollar-Werte aus.

Für PUMP ist es nun entscheidend, ob die On-Chain-Aktivität weiter auf hohem Niveau bleibt. Wenn der Zuwachs bei der Nutzung anhält, kann dies die Marktstimmung stützen; bei einer Überakkumulation von gehebelten Long-Positionen hingegen steigt kurzfristig das Risiko einer Korrektur.