ProShares bringt den ersten Stablecoin-fähigen Geldmarkt-ETF gemäß dem GENIUS Act auf den Markt

ProShares hat am Donnerstag einen Geldmarkt-ETF aufgelegt, der dazu konzipiert ist, Vermögenswerte zu halten, die nach US-Recht als Reserve für Dollar-gebundene Stablecoins zugelassen sind.

Der ProShares GENIUS Money Market ETF (NYSE Arca: IQMM) ist so strukturiert, dass er dem GENIUS Act entspricht, der im vergangenen Juli in Kraft getreten ist und Stablecoin-Emittenten vorschreibt, Token im Verhältnis 1:1 mit sicheren, liquiden Vermögenswerten wie US-Staatsanleihen abzusichern.

Das Gesetz beschränkt zulässige Reserve-Assets auf hochliquide Instrumente, darunter Staatsanleihen mit einer Laufzeit von maximal 93 Tagen. IQMM ist um diese Vorgabe herum aufgebaut und investiert ausschließlich in Bargeld und kurzfristige US-Staatsanleihen, die den Reservekriterien des Gesetzes entsprechen.

Durch eine Begrenzung der Laufzeiten auf etwa drei Monate soll der Fonds Emittenten dabei unterstützen, tägliche Rücknahmeanfragen zu erfüllen, ohne während Phasen gestresster Märkte langlaufende Anleihen mit Verlust verkaufen zu müssen.

Der Start erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem der Stablecoin-Markt laut Daten von The Block kurz unter 300 Milliarden US-Dollar Umlaufvolumen liegt, angeführt von Tether’s USDT und Circle’s USDC. Politik und Analysten rechnen jedoch damit, dass diese Zahl in den nächsten vier bis fünf Jahren um das Zehnfache wachsen könnte.

Finanzminister Scott Bessent hat zuvor gesagt, dass der Markt bis 2028 die Marke von 2 Billionen US-Dollar überschreiten könnte, und später angedeutet, dass bis 2030 sogar 3 Billionen US-Dollar erreicht werden könnten.

Die Prognosen der Wall Street reichen noch weiter. In einem Bericht im September erhöhte Citi die Basisprojektion für die Stablecoin-Emission bis 2030 auf 1,9 Billionen US-Dollar und skizzierte einen Bullenfall von 4 Billionen US-Dollar, wobei auf die beschleunigte institutionelle Einführung und regulatorische Klarheit verwiesen wurde.

Standard Chartered prognostizierte derweil einen rund 2 Billionen schweren Markt bis Ende des Jahrzehnts und warnte, dass bis zu 500 Milliarden US-Dollar aus US-Bankeinlagen bis 2028 in Stablecoins abwandern könnten.