Händler liefern in großem Umfang und mildern historischen Engpass, Kupferpreise setzen den Abwärtstrend fort.

Laut der APP von Zhihong Finance, setzten die Kupferpreise am Mittwoch ihren Rückgang fort, nachdem Händler große Mengen Kupfer an die London Metal Exchange (LME) geliefert hatten und damit eine der größten Short Squeezes in der Geschichte des Kupfermarktes teilweise entschärft wurde. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung fielen die LME-Kupfer-Futures um 0,21% auf 13.962,95 US-Dollar pro Tonne. Am Tag zuvor waren die Kupferpreise um 1,2% gefallen und verzeichneten damit den größten Tagesverlust seit dem 23. Juli.

Berichten zufolge erhöhte sich der von der LME verfolgte, sofort lieferbare Kupferbestand am Dienstag um mehr als 20.000 Tonnen, der größte Anstieg seit April. Ein beträchtlicher Teil davon wurde von der Trafigura Group beigesteuert, und weitere Händler organisierten ebenfalls die Lieferung von Kupfer in die Lagerhäuser der LME. Eingeweihte erklärten, dass sie erwarten, dass in den nächsten Tagen weiteres Kupfer bei der LME registriert und Lagerdokumente ausgestellt werden.

Diese Entwicklung hat einige der Short-Squeeze-Spannungen im Kupfermarkt entschärft. Zuvor hatten Händler wegen möglicher Importzölle auf raffiniertes Kupfer, die von der US-Trump-Regierung angekündigt werden könnten, große Mengen Kupfer in die USA umgeleitet, wodurch die Kupfervorräte in anderen Teilen der Welt abgenommen haben. Laut von IHS Markit zusammengestellten Schifffahrtsdaten wurden in den ersten beiden Augustwochen etwa 56.000 Tonnen Kupfer in die USA geliefert. Ohne die rekordverdächtigen 223.000 Tonnen Kupfer, die im Juli importiert wurden, entspricht die Einfuhrmenge im August ungefähr dem durchschnittlichen monatlichen Niveau der letzten zwölf Monate.

Bemerkenswert ist, dass das Weiße Haus, trotz des Ablaufs der Frist am 30. Juni für Vorschläge zu Importzöllen durch US-Handelsminister Luttig, bisher noch keine endgültige Richtlinie veröffentlicht hat. Hersteller, Verbraucher und Händler verfolgen aufmerksam, ob Trump die derzeitigen handelsbezogenen Schutzmaßnahmen, die nur Halbzeug aus Kupfer betreffen, auf Rohmaterialien wie raffiniertes Kupfer ausweiten wird.

Ein weiteres Zeichen dafür, dass die Angebotsknappheit nachlässt, ist, dass der viel beachtete Preisunterschied zwischen Kassakupfer und Dreimonats-Kupferfutures am Dienstag auf 248 US-Dollar pro Tonne sank, nachdem die Futures-Prämie am Montag bei bis zu 545 US-Dollar pro Tonne gelegen hatte. Auch ein wichtiger Tagespreisdifferenz, das sogenannte Tom/next (die Kosten für das Rollen einer Position um einen Tag), ist gesunken, nachdem es zuletzt auf Niveaus angestiegen war, die zuletzt während eines bedeutenden Short Squeeze im Jahr 2021 erreicht wurden.